近日，杭州的胡先生一大早赶到南华期货要求购买期货基金，但被告知期货基金尚未推出。期货投资虽然风险更大，但灵活的操作机制以及收益也是有目共睹的，因此不少投资者开始转向期货投资。

     “不少没有时间或者缺少期货专业知识的投资者，可能更适合投资期货基金。”南华期货研究所的研究员史明珠告诉《市场导报》记者，但目前国内仍未推出金融期货。

     国内外差距大

     导报记者了解到，期货进入中国市场已有17个年头，成交量逐渐上涨，同时国内几大期货交易所在全球排名前列，去年郑州交易所的棉花(资讯,行情)交易量全球第一，而大连豆类交易量也仅次于美国芝加哥商品交易所而全球排名第二。

     但即使如此，国内期货的发展水平仍与国际市场有相当大的距离。随着国人对期货交易接受度的逐年提高，但国内仍只有商品类期货，金融期货止步不前。而国际市场上80％的市场份额是金融期货，剩余20％才是商品期货。此外，目前国内市场上的期货品种只有15个，而发展较为成熟的国家已经达到130多个，差距十分明显。

     在全球商品市场熊相已现、国内投资者又严重倾向于单边做多的背景下，期货基金已经被不少期货公司视为维持利润的重要突破口。市场与投资者对于金融期货的出现，呼声越来越高，但就在7月，搅动业界的“民生银行(600016,股吧)商品期货套利产品”在发售前10分钟被叫停，显示相关监管层在期货交易方面的顾虑很深。

     “金融期货涉及公司对产品的开发程度以及决策层的认可与否的态度，目前没有推广的计划。”史明珠表示，国家监管部门对期货基金很重视，在公司的资历以及资格上都是要审查的，估计国内推出还需要一定时间。

     金融期货评价高

     由于期货投资与现货的关系很大，不同商品受到的因素不同，供需面也有比较大的差异，目前大部分品种处于振荡期，今年的投资行情并不像去年及前几年一样保持了牛头昂扬的趋势，不少期货公司又将目光转向了期货基金。

     对于这种现象，FF期货投资理财工作室分析师周新兴分析说，这实则体现了投资者看好期货的发展前景。期货的机制较股票等投资方式来说更为灵活，市场成交量更大，“多空机制”让投资者不管在涨还是跌的时候都存在投资机会，目前政府间隔几年又会推出新的品种，无形中创造了发展空间与机遇。

     而期货基金未来将是主流，因为在国际市场上，对商品价格起决定作用的就是期货基金，它是对整个投资方向都有影响力，“作为主要的买卖力量，如果未来国内市场不出现期货基金，可能会对成交量等因素产生抑制作用。”周新兴肯定地说，但目前相应的法律与配套设施皆没有完善起来。

     天马期货研究中心的工作人员徐文杰也同意这种看法，他告诉导报记者，期货基金主要就是使得市场更有效率，现在国内市场有很多投资品种的多空力量是失衡的，现货企业的力量太强大，而中小投资者力量过于分散了。

     私募期货基金活跃

     如此一来，由于期货基金在法律上还没有正式通过，国内投资者结构不同，主要由中小散户组成，缺乏机构主导性，私募期货基金暗潮涌动。投资者对资产保值增值的需求越来越大，但期货波动过于剧烈，风险很难控制，为私募的存在提供了很大空间。

     史明珠告诉导报记者，浙江私募基金来做期货比较多，由于不在监管范围内，相对公募基金来说，投资人群、投资方向及规模有很大的自由度，能够自由支配资金流向。“实际上，期货基金对于一些不适合亲自操盘的投资者来说，更稳健一些、更容易操作一些。”史明珠认为。

     私募期货基金的大量出现不能不说，对期货金融产品的出现会有一定的作用。由于期货是杠杆性的投资交易，与其他证券类相比收益率会高，风险也相对高，是否推出期货金融产品，与国内投资者的风险承受能力直接挂钩，同时还需要完善的配套制度、监管制度，因此决策层对推出仍有顾虑。

     实际上，在产品设计方面，外资银行远远走在前面。据了解，一些外资银行由于长期操作国际市场大宗商品期货交易，设计出种类繁多的挂钩大宗商品的结构性产品，来消化通胀的负面影响。荷兰银行共发行32款与大宗挂钩的理财产品，汇丰银行2008年发行了39款挂钩通胀理财产品，德意志银行也发行了挂钩德银农业指数欧元计划产品。