上海大印 王伟波

　　美元的涨势加剧了本周全球商品的回落走势，截止周五美元指数已经涨至75.41，较前一周上涨2.04%。即上周全球商品尤其是农产品持续暴跌之后，本周工业品也开始走弱，经济陷入衰退的预期，以及基金的不断清算，加之美元升值的延续，全球商品在本周继续加剧跌势。

　　本周原油价格再度跌破120美金整数大关，自7月份以来油价率先崩溃，全球商品纷纷纳入跌势中，从软商品、农产品到工业品，全球大宗商品下跌的顺序依次展开，即使前期表现最牛的黄金，也未能独善其身。国内商品市场，除了带有逼仓色彩的天胶走势略显偏强外，其他商品纷纷下挫，包括前期坚挺的铜价。截止周五电子盘，纽约原油期货9月合约最新报价为117.52美金/桶，较较上一周继续下挫7.58美金；纽约黄金最新报价为863美金/盎司，较前一周下跌51美金，跌幅竟然高达5.59%；伦敦三月综合铜最新报价为7469美金/吨，较前一周下跌435美金，跌幅为5.51%。

　　本周是延续了近期的跌势，过去的几周时间里，不同商品呈现先后下挫的走势，7月份，CRB商品指数呈现单月最大的跌幅，这是1999年，10年以来最严重的一次下跌，原油的崩溃可以看做是在经历最后的疯狂之后，必然的选择。从147美金的天价到跌至121美金，市场已经开始形成一个大级别的下跌趋势中。

　　而农产品，大豆市场经历了4、5、6三个月的对于天气因素的炒作以及对于阿根廷停止出口农民要求降低关税的利多支持下，从1150美分再度重返1636美分的历史高点，随后随着对于天气重新评估以及阿根廷问题的缓解，大豆价格再度下挫。在豆类市场，豆油表现最为疲软，基本面上油脂供需形势已经基本确认发生逆转。截止周五CBOT大豆11月合约最新报价为1210美分/蒲式耳，较前一周下跌达到156美分，跌幅为11.43%。

　　综上所述，全球商品的下跌已经确认牛市的暂时性结束，与不断的下跌股市或许同出一辙，在未来很长一段时间里，我们将看到商品市场投机溢价的平抑，供需形势逐渐改变的商品将会不断下行，寻求合理支撑。