业内人士称，商品牛市盛宴可能散场

　　证券时报记者 李 辉

　　本报讯 因全球经济增长前景欠佳和对供应增加的预期，原油、大豆、汽油等产品价格7月份纷纷从历史最高点回落，全球商品市场遭受重创，追踪19种主要商品期货价格走势的CRB指数7月份下跌10%，为1980年3月以来最大单月跌幅。而本周一该指数更是创下今年3月份以来最大单日跌幅。有业内人士称，商品牛市盛宴可能即将散场。

　　由于原油、大豆、天然气和白糖等商品价格大幅下跌，周一CRB指数大跌3.4%至401.98点，为今年5月2日以来最低水平。国际油价自7月14日创下147美元/桶的历史纪录后，最近也是持续大跌，截至北京时间昨日23：30，纽约原油期货9月合约报119.15美元/桶，盘中最低跌至118美元。

　　油价大挫，引爆了农产品价值回归之路。油价下跌、美元走强、阿根廷农民罢工结束以及美国天气好转等一系列不利于农产品市场的空头因素占据优势地位，原本奇货可居的大豆、玉米等农产品变得无人问津。CBOT大豆期货11月合约自7月初创下1636.6美分的纪录后，一路走低，至昨日电子盘最低跌至1251美分。在外盘的带动下，国内农产品期市近期连续大幅下跌，以豆类和油脂为代表的农产品期货本周连续跌停。昨日收盘大连大豆一号合约901报4030元/吨，距7月最高点跌幅已超过20%；油脂“三剑客”本周以来连续两个跌停。

　　相比农产品期货，工业金属跌幅略小。由于担心全球经济放缓会影响金属需求，过去一个月里，伦敦金属交易所(LME)3月铜下跌了15%，过去两个交易日下跌约6%，创下6个月新低。

　　美林证券分析师称，对于全球宏观经济前景的担忧，令整个商品市场都在下跌。一家管理着167亿美元的基金经理称，此前投机活动一直在推高商品市场，许多商品价格涨幅太大，出现调整是正常的。

　　今年上半年，由于美元走弱、股市低迷以及高通胀预期，投资者为避险将大量资金注入商品市场，推动商品价格显著上升。CRB指数上半年升幅高达29%，创35年来同期最高纪录。

　　也有分析师认为，金融机构降低杠杆贷款，造成了商品市场流动性下降，加上对全球经济前景的担心，一些投资者结清商品头寸，引发了市场的动荡。瑞银商品策略主管约翰·里德警告说，如果商品期货市场持仓继续下降，市场流动性可能会继续恶化，商品价格波动将更加剧烈。

　　对于商品后市判断，市场仍然存在分歧。银河期货分析师认为，商品牛市的盛宴即将散场，即使不是全面熊市来临，至少可能呈现出一波超大级别的调整，对于中期或年度范围时间而言，便是一场熊市。也有观点认为，商品牛市可能还没有结束，未来会重拾升势。