胡刘继

　　虽然油脂类期货近两周内已经大跌15%左右，但其下跌势头仍然无法止住。昨日，豆油、棕榈油、菜籽油三大油脂类期货再度跳水，集体跌停。其中，豆油和菜籽油上午便封于跌停板，“负隅顽抗”的棕榈油期货在上午跌停后随即小幅反弹，但最终仍扛不住大势的压力，下午开盘后不到20分钟即封住跌停板，从此一蹶不振。

　　豆油仍然充当了领军角色。受美盘下挫影响，豆油主力合约0901昨日低开低走，不到一个小时即跌停，虽然一度小幅回涨，但仍于上午收盘前即封住跌停板，最终报收于9330元/吨，下跌490元/吨，跌幅4.99%，持仓量增加8338手。

　　“豆油下跌主要在于市场上几乎都是利空。”浙江南华期货研究所副所长李洪雷对《第一财经日报》表示，“近期国内外天气都较好，同时南美大豆种植面积预期有较大增加，再加上海运费下降很快，国内油脂的消费也出现季节性下降，这些都对豆类价格形成很大的压力。”

　　“此外，阿根廷农户罢工的结束对豆类价格的冲击非常大。阿根廷大豆大部分用于出口，罢工期间阿根廷大豆很少出口，而罢工结束后其产量于短期内集中释放，这给市场带来的压力十分猛烈。”李洪雷说。

　　与豆油联动性极强的菜籽油和棕榈油也随其“共同进退”。对于棕榈油而言，除了豆油的带动，偏空的基本面也加速了其价格下跌。东方艾格农业咨询公司分析师陈丽娜向《第一财经日报》表示：“据我们的监测，上周国内港口棕榈油的库存为55万吨左右，常规情况下港口库存为35万～40万吨。海关数据显示6月份棕榈油进口量较小，其原因是港口库存量较大。夏天是棕榈油进口的高峰，我们预计7、8、9月份棕榈油进口量将持续上涨。这对棕榈油价格将带来影响。”

　　菜籽油方面没有较大利空，但由于它与豆油、棕榈油极强的联动性，也不可避免地加入了下跌浪潮。“豆油是国内第一大消费类油脂品种。”陈丽娜表示。

　　对于后市，部分业内人士已经流露出很强的看空情绪。陈丽娜认为，近期油脂仍将以弱势为主。后市主要看豆油期货走势，豆油弱的话棕榈油、菜籽油还将继续下跌。

　　“我认为豆类期货品种的牛市已经结束。”李洪雷表示，“我个人观点是，豆类期货将回归到一个正常价位。根据我们的研究，目前豆类期货的价格指数与收益率指数有500元左右的偏差，这表示豆类期货仍然有下跌空间。”

　　北京中期高级分析师丁丁则认为，目前豆类牛市是否结束尚难定论，还需要看10月份巴西、阿根廷种植面积增减数据，同时要关注美国的天气情况。“我认为近期市场在测试豆类的支撑位，对于后市还需要观望。目前追空的风险比较大，应该密切关注市场是否给出企稳信号。”丁丁说。