证券时报记者魏曙光

　　天胶逼空行情仍在进行，近月合约的上升趋势还在延续。面对商品价格出现的整体回落，时间即将进入8月份，分析人士预计双方持仓将会逐步回落，但是在天胶现货价格仍维持高位的情况下，逼空行情还将继续。

　　上海期货交易所天胶期货主力合约昨日延续分化行情，其中，0809合约上涨305点，涨幅1.10%，达到28090元；0901合约上涨15点，涨幅0.06%，报25600元，这两个合约价差继续扩大。

　　最近一个月来，天胶期价的9月和11月合约逆价差不断扩大，两合约价差已经从7月1日的425元/吨快速扩张2705元/吨。近月0809合约不顾国际油价和外盘日胶的连续下挫而一路走高，相反远月0811在不到一个月的时间里，跌破27000元和26000元关口，套利空间引发市场巨大兴趣。

　　主力11月合约成交量增加了840%至433454手，持仓增加了150%至87718手。尽管9月合约成交和持仓均大幅减少，但由于现货价格坚挺，仍维持8万余手的较高持仓水平。

　　实达期货分析师李游表示，就排名前20位的持仓来看，9月合约多头持仓较空头持仓更为集中，多头占据优势，而11月合约多空持仓集中度旗鼓相当，后市多空双方还将继续拼杀。从持仓成本来看，目前主力多头持仓成本要低于主力空头的持仓成本。尽管空头亏损明显，但就持仓变化来看，空头已经开始了反击。

　　“短期来看，受库存低位以及天气状况不佳的影响，现货价格还将保持坚挺。现货价格的上涨预示未来供给充足，那么市场继续做空11月合约动能增强，9月和11月合约间逆价差将继续拉大。”李游说。

　　不过，南华期货分析师也指出，今天是7月的最后一个交易日，由于进入8月份就将要对该合约进行保证金的调整(交易所保证金调高至15%)以及限仓制度(投资者限制在300手之内)，因此，预计今日将出现持仓的明显缩减，这样一个时间窗的表现将很可能对下一步胶价的走势给出指引。

　　在现货市场上，国内农垦现货成交依然火爆，昨日5号胶共成交1465吨，成交均价接近27600元，比前几个交易日又有上涨，短期供需状况可见一斑。分析师预计，目前近月合约上的持仓对抗也对现货价格造成了推波助澜的作用，同时其对期价的间接支撑就依然存在。

　　长城伟业期货分析师李海认为，橡胶供应将在8月达到高峰，胶价可能下滑，但强劲的基本面需求、高昂的原油成本及不断上涨的合成橡胶价格都将抑制跌势。胶农惜售心理很重，如果8月份价格降幅不大，很多贸易商将不得不接受高企的胶价，汽车市场的“金9银10”使轮胎生产厂家9、10月后都要给汽车厂家大量的原配轮胎。所以沪胶后市将会高位震荡，一旦10月后进入割胶淡季，胶价将再创新高。