李俊

　　15000元/吨的锌价见底了吗？如果从基本面的角度来回答这个问题，答案将是否定的，因为供给过剩的状况并没有因为价格跌至这一价位而改变；但是对于投机资金而言，答案或许就不同了，至少在部分“浙江系”资金“眼中”这个价位已经很低了，短线可以适当做多。

　　打开上海期货交易所(下称“上期所”)的持仓报告，可以看到在沪锌期货主力0810合约的多头持仓排名靠前的20个席位中，浙江系期货公司就占据了7个席位，而在排名前5的席位中，浙江系期货公司更是占了4席。

　　昨日收盘，沪锌0810合约总持仓为9.76万手(双边)，而上述7家浙江系期货公司多头持仓高达1.29万手，占单边持仓的26%。而且这些多头资金并没有选择同时持有空单的方式锁仓，数据显示，该合约空头排名前20的席位中，仅浙江永安一家席位“榜上有名”，空单持仓也仅为1452手。

　　“这些资金做多沪锌的理由很简单，认为15000元/吨的锌价已经接近生产企业的成本，下跌空间不大。”浙江一期货公司人士对《第一财经日报》指出，“不过，这种大规模做多锌显得不明智，在锌供过于求的状况下，锌价更倾向于下跌。成本的支撑在供求关系面前是很脆弱的。”

　　国际铅锌研究小组日前的数据显示，今年1~5月，全球锌供给过剩5.9万吨。而国家统计局日前公布的数据则显示，今年6月中国锌产量为36.8万吨，同比大幅增加。

　　虽然基本面并不支持做多锌期货，但是对于这些浙江系资金而言，只要有一个能在短期支撑价格上涨的理由就足够了。而近期的确有较多利多的短期因素，首先国内部分锌冶炼企业宣布减产，虽然这些企业能否实现减产备受争议，不过锌企业宣布减产的举动反映锌价下跌已经开始损害国内的锌供给。其次，国际锌价在1800美元/吨附近有企稳迹象，这给了国内多头一定的信心。再次，国际第二大锌矿推迟生产以及澳大利亚一锌矿关闭，令国际锌矿供给受到影响，这将对锌价形成一定支撑。

　　市场人士指出，浙江系资金集中持有沪锌多头头寸能否导致锌期货价格上涨现在还难以判断，不过这股力量的增强无疑将使沪锌多头分歧增加，从而令锌价的波动性增强。