农产品涨势来者不善 宜短空长多

　　BY 郑步春 每日经济新闻

　　国际股市前期相对稳定，但近期已有盘软迹象，而股市盘软在现今阶段很容易支撑商品走势，因为资金有避险需求。目前全球商品总基调是上涨，反映出美元货币供应量无节制增加的现实。在所有商品中，农产品走势可能最引人注目，因为近期豆、麦等虽从高点有所回落，但米价在大涨，泰米竟然出现一天内涨三成奇事。

　　农产品上涨更具刚性

　　万一美国楼市带来的危机进一步扩大，全世界实体经济都会受到损害，如果最终波及欧洲、中国、印度之类地区，好么届时基本金属、石油等需求均会受到极大影响，出现阶段性大调整可能性不能排除。然而农产品却未必如此，农产品虽也会受不利影响，但因其需求弹性小得多，所以受到冲击就相对有限。

　　炒作农产品期货如果着眼短线，那么盯牢产区天气预报、库存、装船量差不多就可以了，可如果想长期对抗通胀，那么仅局限于上述考虑似乎不够，还需要看得稍远一些。

　　农产品的“弱周期性”是长远考虑之一，投资者另外需考虑的是一些人为因素。粮价上涨和多因素相关，如天气因素，又如货币甚至是投资因素，但不可否认其中重要因素之一是能源上涨，而在此处的能源因素中，有很大一部分实际上是人为因素。

　　粮价上涨有人为因素

　　近年来，大豆、米、小麦、鲜奶、烹调油累计涨幅极大，这带来一连串通胀问题，诱使(或迫使)许多国家或地区病急乱投医，通过升值本币以降低进口粮价，美国或其它西方国家不动声色地达到了类似《广场协议》那样的效果，所以就不能排除其中的人为因素。

　　玉米、大豆等作物在美国及南美被用来生产生物燃料，这减少了可供出口的产量，使依赖从这些地区进口的国家日子难过。中国粮食小麦、大米均足以自给，所以不受太多国际环境影响，但中国对大豆、玉米等还是有依赖的，对有十几亿人口的中国而言，粮食安全和能源安全一样重要。

　　对美国这样一个农产品出口大国来说，粮食上涨虽然也会带来许多负面问题，比如通胀，但好处也是显而易见的，比如有利于其贸易平衡或减少美国政府对农民补贴进而减少财赤。对美国而言，更重要的是能源问题，因生产生物能源而导致粮价上涨，这带来的问题还只是其次。

　　天灾是可怕的，但人祸不仅可怕，而且更具持久能力，炒作商品的投资者，长线考虑中也要包含这一因素，要不然有可能会看不懂某些行情。