中美货币政策异曲同工 共同助涨期市

    　　在令人担忧的美国经济依然不断滑落的情况下，美国联邦储备委员会不断采取调降利率以及降低贴现率和注资的方式试图打开美国的流动性、振兴经济。而同时，持续快速增长的中国经济显然令中央政府担忧出现经济运行的过热，因此紧锣密鼓的宏观调控措施接踵而来。今日央行再度宣布从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点.东西方在对待经济运行中出现的问题在货币政策上明显的不同,对商品市场的影响却是异曲同工的.

    　　众所周知,美元在全世界范围内的泛滥是由于美国制造业的不断萎缩导致,由于服务业占据美国经济的80%以上,这样的经济结构使得美国通过货币方式占有全球剩余资产成为必然,在这样的情况下,大量的贸易逆差使得包括中国在内的流动性出现明显的过剩,必然导致中国政府度的货币紧缩,提高存款准备金率显然是这种从紧的手段之一,而由于大量的美元以及基础材料的输入,使得这种输入性通胀不断增加.换言之,外部力量的作用是靠一国政府的力量难以改变的事实.因此对商品的价格影响相对有限.而同时,由于次级债的蔓延,美国经济面临困境,最近出现的贝尔斯登事件显然为冰山一角,披露出美国经济在局部出现的流动性紧缩已经明显开始对其经济的各个方面实施打击,在这样的情况下,美国联邦储备委员会再度降低贴现率并可能再度调降利率都将对流动性起到释放的作用.而全球商品是以美元计价的,为全球结算以及支付的主要手段,流动性的增加显然对商品有利.因此,我们认为,东西方货币政策的不同就政策本身对商品市场应该是利多的.而对经济运行的忧虑以及贝尔斯登事件在短期内对商品施加一定的压力，令市场出现动荡。