CME与NYMEX达成合并协议

　　王蔚祺

　　芝加哥商业交易所集团(CME Goup Inc)与纽约商业交易所控股公司(NYMEX Holding Inc)周一宣布，已经签署了最终的合并协议。CME以大约94亿美元的价格并购NYMEX，合并后的集团包揽全美95%的期货和期权交易市场。

　　两家交易所按照先前披露的现金加股权的条件合并，即平均每股NYMEX的股票可以换得0.1323股CME的A级普通股股票加上36美元的现金。合计34亿美元的现金和价值60亿美元的股票。NYMEX的股东可以选择获得现金或者股票，因此最终股票和现金的支付比例可能调整。

　　这项交易预计今年底完成，此前还必须得到监管层、双方股东以及NYMEX会员的批准。虽然司法部门已经认定两家交易所合并，不违反反垄断法案，但是仍存在司法部门为避免金融期货交易的过度集中，而反对这项交易的风险。

　　如果两家公司合并成功，将组成全球最大的衍生品交易所，市值将超过320亿美元。两家公司预计合并之后，通过协同作用每年将节约6000万美元的成本，主要是技术和行政管理上费用的削减。

　　芝加哥商品交易所的主要交易合约是利率、外汇、股票指数和农业大宗商品等。而拥有130年历史的纽约商品交易所是全球最大的实体商品期货交易中心，主要交易商品为原油、汽油、天然气和稀有金属如金、银、铜等。

　　要完成合并，NYMEX必须以不超过5亿美元的资金回购NYMEX当前的816个会员席位，每个席位约合61.2万美元。CME和NYMEX还将保留多场地交易的方式，包括芝加哥与纽约的交易所，以及各自的电子交易平台NYMEX ClearPort和Globex(CME)。

　　合并组成全球最大的衍生品交易所，CME面对的下一个挑战，将是在衍生品场外交易市场(OTC)扩展业务。最近几个月，监管层已经越来越担心场外交易市场交易不透明的问题，华尔街的公司们也是在这里蒙受了巨额的抵押贷款相关投资损失。