商品牛市面临金融动荡压力

　　林纯洁

　　商品价格的大幅震荡可能意味着金融机构出现的问题已经成为了商品市场的不确定性因素。

　　周一，纽约商业交易所(NYMEX)4月WTI原油大跌4.53美元/桶，为有史以来第三大绝对跌幅。一些分析师认为投资者一直在担忧经济增长前景和美元下跌之间游弋，周一的表现看来是前者占据了上风。但这可能并不是大宗商品市场当前面临的唯一威胁。大型金融机构陷入危机带来的恐慌情绪以及市场现金的短缺也可能对商品价格造成重大的影响。

　　上周贝尔斯登表示陷入流动性危机曾导致农产品价格出现大幅回调，而市场人士同样相信，周一商品价格的走弱与金融机构可能出现更多问题的传言有关。

　　“(原油价格的下跌)是大宗商品抛售中的一部分。”Commonwealth Bank of Australia商品分析师David Moore指出，镍的价格在周一一度大跌了10%。

　　金融机构在面对流动性危机时可能大量平仓以回笼现金。“我大胆地说金属价格将可能进一步下跌，基金与投资者正面临追加保证金的要求，他们需要套现。”BMO Capital Markets资本的商品策略师Bart Melek认为基本金属为最容易套现的资产之一，价格面临压力。

　　而另一方面，金融机构服务的客户也可能由于对资金安全性的考虑大量撤出市场。因为贝尔斯登事件给投资者最为深刻的印象是一个大型的金融机构可以在一夜之间消失无踪。