浙江帮许杰“疯狂的白糖”故事(2)

　　杭州期货圈里赫赫有名的许杰(化名)被认为是此次白糖行情的幕后发起人。2007年11月，许一战成名，据说他率领的“浙江帮”在大豆期货上赚到了7-8亿，导致中粮系亏损十多个亿。

　　据知情人士透露，许杰中等个头，皮肤白皙，态度和蔼可亲，属于比较稳重的投资者。永安期货的机构投资部负责人伊苗军谈到许时，言语中充满景仰之情，“许老师是个长线投资者，有长远战略眼光，研究基本面做投资。他对大豆了如指掌，很有预见性。”

　　许杰是真实存在的。有迹象显示，大豆期货上的获利资金正在逐步平仓，转向其他农产品领域。根据理财周报记者所掌握的线索，他也确实参与了此次白糖期货。

　　那么，是否真的存在一个庞大的“浙江帮”，像操作大豆期货那样，策谋并伏击了此次白糖行情呢？如其他媒体所说那样，对决中粮系和现货企业？

　　就此，南华期货钟益强坚决反对：“浙江帮群体性资金是否存在，这值得商榷。只要大户对市场的判研相同，就很有可能会同期建仓。盘面一上涨，跟风散户也多。”他认为，浙江系的资金确实存在，因为地区经济活跃，参与期货市场的资金也比较充裕。看到套利机会，散户跟着机构走，也会造成盘面上的资金明显流动。

　　浙江系资金代表——永安期货，和空方代表中粮期货始终在一线战场对决。从2月13日到3月5日的16个交易日中，浙江永安、中粮期货分别有15个交易日稳居多方累计持仓第一、空头累计持仓第一位。在SR807、SR809、SR901三个主力合约上，浙江永安分别有11个、13个、6个交易日居于多头累计持仓第一，中粮期货则分别有16个、10个、11个交易日居于空头累计持仓第一。

　　从浙江永安持仓情况看，浙江系资金有明显的向远期合约迁仓趋向。2月13日，多头主力持仓在SR807上，约为17602手，截至3月5日，浙江永安持有SR807合约6969手，SR809合约27336手，SR901合约4077手。从盘面看，目前SR901正处于建仓期，资金选择震荡吸筹。受外盘影响和郑州交易所仓库扩容，SR809则在处于短期调整，部分资金获利出逃。

　　“真正的主力，还在持仓，白糖还是看涨的。”长城伟业的郭劲评价认为，浙江系资金是属于价值投资，而非投机行为。他们遵循一条思路：分析宏观经济，发现市场价差，看到投资机会，资金随之进驻，很少进行短线投机。

　　中粮期货号召客户：买入

　　长城伟业期货经纪公司湛江营业部总经理郭劲认为，支持糖价疯狂的深层次原因在于，存在两种市场价差。从中长期看，价格必然要趋同回归。

　　首先是考虑到运费和关税的问题，国际与国内市场的白糖存在价差。美元贬值，原油上攻，黄金猛涨，带动整个商品市场走牛，国际糖价已经连续上扬一年多。其次，国内市场大豆、小麦、豆粕等农产品，与白糖存在价格同比差异。在过去的一年中，其他农产品商品价格涨幅较大，而糖价长期低迷。

　　例如在2月13日到3月4日15个交易日内，对比郑糖SR807和ICE 807价格走势，不难发现：双方价格均处于上升通道中，郑糖SR807开盘3900元/吨，收盘4306元/吨，涨9%；ICE 807开盘13.1美分/磅，收14.54美分/磅，涨11%；水涨船高，实际上，市场价差仍未弥补。3月4日，郑糖与ICE原糖期货均出现大盘震荡调整，显示全球市场关联影响。

　　在2月13日到3月4日15个交易日内，对比国内白糖与其他农产品期货。豆油期货0805合约开于11428元/吨，收于14320元/吨，上涨近20%，同期白糖期货涨幅不过10%。

　　放眼国际，环顾国内，由于白糖的市场价差继续存在，糖价仍具支撑和上涨空间。中粮期货软商品部总经理王强表示，国际投资基金对白糖商品持续追捧，也将支撑糖价走高。3月4日，中粮期货向客户建议：与大豆等相比，白糖和棉花是过去一年没有大涨的农产品，价格长期偏低，可逢低建仓，郑糖SR809可在回调至4350-4400一线积极介入。