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农产品回调有利市场长期走牛

http://www.sina.com.cn 2008年03月05日 09:01 金牛财顺

    

      近日国内农产品期货市场行情跌宕,集体涨停之后又现深幅调整。综合看来,近期农产品持续上涨已经脱离供需基本面,炒作迹象明显,因而下挫调整是回归商品属性的体现,有利于农产品期货市场长期走牛。

      昨日的调整从盘面来分析,是多头获利大幅平仓的结果。大部分农产品期货合约都出现了减仓,其中白糖主力809期货合约表现最为明显,减仓49550手,减仓幅度达11.94%,这也反映出市场对于农产品目前高位出现一定恐慌情绪。而且市场预期政府会出台相关限价政策,以保持国内物价相对稳定,降低通胀压力。

      另外,郑商所扩大活跃品种的交割库,尽管这主要是出于满足品种市场扩大的需求,但在客观上也为空头做大头寸提供了便利条件。

      反观外盘,纽约期货交易所(NYBOT)3日原糖期货收高,棉花期货涨停;芝加哥期货交易所(CBOT)大豆和豆油期货触及记录高位,小麦、玉米期货亦大幅收高,所有品种集体走强。

      外盘农产品期货价格继续强势上行,主要是因为美元持续贬值、原油价格高位运行、经济衰退预期加剧,致热钱大量流向大宗商品期货,虽然这些基金做多的基本面噱头依然存在,但资金作为推动价格上涨的主要动力已成市场共识,当前价格的合理性遭到广泛质疑。一方面经济衰退可能引发需求降低,而另一方面农产品库存处于历史低位,再加上外盘投机基金的放大炒作,农产品价值模糊化,市场很难形成统一认识。而最终合理价值的确定需要多空双方继续长时间的反复博弈。

      需要指出的是,此轮牛市中农产品期货多品种连创新高,市场出于资金保值需要,做多热情空前高涨,已经脱离对供需基本面的关注。综合各种因素来看,目前农产品期货价格有被高估嫌疑,因此其回归商品属性具有必然性。而此次下跌是对前期过大涨幅的合理修正,且调整幅度有进一步加大可能,这将有利于农产品市场延续牛市行情。(孙朋浩 冯强)

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