农产品强势拉升 工业品紧随其后

    　　除橡胶以外，上周（2月25日-29日）所监测的期货品种全线上涨，其中豆油涨幅位居首位，幅度高达11.35%；锌和白银其次，涨幅在10%以上；大豆、棉花和铝期价涨幅也高于8%。总体而言，农产品期货全面开花，风头仍盖过能源、贵金属和有色金属品种。

    　　与大宗商品普涨形成鲜明对比的是，美元指数同期由75.53下跌至73.71，跌幅为2.41%。市场多位人士表示，大宗商品在全球经济放缓的背景下接连创历史新高，原因只能是美元贬值，除非美元反弹，否则大宗商品价格还要涨。他们认为，当前全球货币流动性过剩的局面并未改观，美国乃至全球的通胀依然居高不下，导致对商品的避险需求强烈，这将有力地推动牛市行情的深化。

    　　本轮农产品涨价是自上世纪70年代以来最显著的一次，北京东方艾格农业咨询公司董事总经理黄德钧认为，涨价原因包括供需形势、各国政策、金融因素、自然灾害等，尤其是供需形势发生了根本性变化，能源价格上涨提高了农产品种植成本，打击了农民种植积极性，同时农产品转化为工业、能源等新用途，也加剧了供给的紧张程度。而美元持续贬值，导致国际大型基金进入期货市场寻求保值，尤其是过去涨幅滞后的农产品期货，更受基金青睐。他认为本轮农产品涨价是整体性上扬，而不是结构性上涨。

    　　目前原油市场关注的焦点是欧佩克3月5日的会议。届时13个成员国的石油部长将讨论油价连创新高与需求前景堪忧这两大不同因素影响下的产量政策。近日各国部长已明确表示，不可能通过增产来应对油价涨势。欧佩克主席克利勒也称，该组织将维持或降低目前的石油产量上限，以重新建立一个平衡稳定的市场。

    　　贵金属方面，尽管黄金在弱势美元和百元油价支持下连创新高，白银也因投资需求带动强势拉升至27年高点，但铂金未能联动上行，市场正在逐步消化前期南非铂矿因电力短缺而造成的供给忧虑。在基本面不能为价格提供支撑时，投资需求也开始锐减，最新的CFTC数据显示，铂期货的投机头寸已连续第六周下降，表明投资者正在铂金市场中撤资，并转投其他市场。目前黄金白银的强势格局更受投机资金青睐，也分流了铂市大部分资金，使其流动性减弱，从而呈现低迷走势。

    　　锡成为有色金属中表现最亮丽的品种。LME三个月锡期价上周一度创下18900美元的历史新高，中国、印尼和刚果的供应问题，加上库存下降继续为锡价提供支撑。此外，贸易数据也显示，由于锡出口环比大幅下降77%，1月份中国连续第六个月保持精炼锡和锡合金的净进口国地位。