期市春意盎然 商品价格竞逞强

　　□ 金文

　　中国农历新年后，商品期货总体先呈现出普涨局面,尤其是农产品的涨势更令市场关注,部分农产品期价连续创出历史新高。从整个市场的交易情况看,本周高峰时达到4440亿的成交量，已经超过了上个世纪90年代的最高水平。在持仓量和成交量双双增长的背景下,商品期货的强势进一步得到支持。

　　从大环境来说，国内商品期货的上涨也是得益于国际同类商品期价的不断上涨。造成这个结果的原因是多方面的，而美元汇率的持续下跌是首因，欧元的上涨尽显疯狂，在突破了1.5水平后，并未作停留就直接升破1.51水平，这主要是受到美国公布的经济数据和欧美金融高官言论的影响。美国的经济数据依然是利空美元，耐用消费品订单下滑，新屋销售也差强人意，这些都使得美元的表现积弱难返。一些欧洲官员的讲话也非常耐人寻味，除了法国的官员深表对强势欧元的担忧，更多的欧洲官员却在为欧元升破1.5水平“摇旗呐喊”，表示欧元区经济应然表现良好，能够适应强势欧元，这极大地鼓舞了欧元的多头。

　　从贵金属黄金来说，目前无论是基本面上还是技术面上都支持金价继续上涨，但这种上涨仍然是维持震荡上涨的格局。美联储和欧央行的利率因素很可能支持金价的强势维持至3月下旬。首先随着欧元的走高对强势欧元和欧洲经济的争论又将重新展开；其次美国方面可能再公布一批财政振兴计划；第三是需求仍然疲弱；第四是次级债导致美国金融企业不断调低评级，可能随时再度引发金融风暴；第五是技术性因素。但这些因素还不至于动摇现在黄金的牛市，在黄金未走出明确的头部之前投资者还是要保持多头思维。而基本金属市场期货价格也出现轮涨局面，表现较为抢眼的是铝、锡等，铜期货价格已经达到8500美元之上，离去年的历史高点咫尺之遥。

　　另一方面中国刚刚过去的大面积的雪灾带来的影响也同样是巨大的。以糖市场为例， 广西农业厅公布的统计数据，截至2月19日，全区糖料蔗受灾面积1051.1万亩，成灾面积640.1万亩，绝收面积101.6万亩，分别占种植总面积的75.5%、46%和7.3%。因灾减收糖料蔗400多万吨，损失蔗种约90万吨。国际糖业组织(ISO)下调对2007/08年度全球糖市过剩预期至930万吨，去年11月预估为1110万吨。ISO认为2008年全球的燃料酒精产量将增加29%，巴西、美国和欧盟的酒精消费量也继续增加。因此糖价的期货价格最终的上涨依然将持续下去。

　　其他农产品期货中豆类、油类商品期价迭创新高，相关价格连袂上涨并形成相互促进和支持，短期看这种势头也不会改变。小麦期价形成多空对峙，但从国外市场的走势看，国内小麦上涨或补涨将是迟早之事。受雪灾后南方畜禽养殖整体需求恢复缓慢的拖累，后期我国产销区玉米市场阶段性供需脱节将难以避免，价格也将呈振荡调整上涨的态势，现货市场将结束前期南方部分地区价格下调幅度要大于北方产区的局面。未来1-2个月东北产区玉米播种动态及趋势将对2008年我国玉米市场产生重要影响。但考虑到后期政府托市收购力度加大及深加工需求稳中有升等利好因素，尤其是2008春季东北产区偏旱天气不利于当地新粮播种，将极大地影响农民卖粮心态暂趋相对“平静”，东北玉米市场走势应呈震荡走高态势。

　　化工方面中国橡胶行业协会的总秘书长范仁德表示，中国是全球最大的橡胶消费国，预计2010年天然橡胶产量为78万吨，较上一季度的600,000吨增长30%。中国2008年天然橡胶产量料增长逾8%至65万吨。增长的部分主要源于私人种植橡胶面积的扩大和产量的增加。如果私人种植户能够改进技术和管理，橡胶产量料进一步增加。尽管今年国内橡胶产量较高，中国橡胶进口料增加，这主要受轮胎制造行业的增长影响。中国橡胶行业预估，中国08年预计需进口190万吨天然橡胶，增长9%，因轮胎制造行业预计增长15%。进口橡胶在质量和价格方面仍具有很强的竞争力，限制了国内橡胶种植的扩大。从以上几个方面来说，未来橡胶期价的走势也将呈现逐步走高的行情。聚乙烯及PTA期价目前也表现出稳步上扬的局面，从目前的交易情况看，在绝大多数商品价格走高的情况下，这两个品种的期价也将会有较好的表现。