流氓交易员现身期市 曼氏市值蒸发14亿美元

    　　“流氓交易员”现身期市，MF Global市值大幅蒸发14亿美元，高管被迫集体托市。

    　　法国兴业银行(601166行情,股吧)“流氓交易员”违规炒作股指期货的丑闻还未尘埃落定，美国时间2月28日，全球大宗商品经纪商MF Global下属交易员的“流氓”交易再度曝光。

    　　MF Global的股价28、29日两天大跌40%，市值已蒸发14亿美元。29日，MF Global六名高管集体被迫入市买入MF Global股票，以稳定投资者信心。

    　　做空不慎招致爆仓

    　　28日，MF Global突然发布消息称，由于该公司下属的田纳西州孟菲斯分支机构交易员埃文·杜利在远远超过其职权范围外进行小麦期货交易，导致公司损失1.415亿美元。该损失将全额计入坏账拨备。

    　　对于该项交易的细节，MF Global及芝加哥商业交易所（CME）和美国商品期货交易委员会（CFTC）目前并没有给出明确的说法。不过，综合各种情况仍可以大体勾勒出该交易的脉络。杜利显然是押注于小麦下跌。有消息显示，在MF Global平仓之前，杜利在26日晚6：00至27日凌晨6：00的电子交易盘中，用公司的资金在自己的账户里建立了约15000份小麦3月和其他月份的空头头寸，这一数字占到当天CME公布的当日全部持仓量的3.6%。在该时段的交易中，小麦3月合约波动剧烈，最高为每蒲式耳12.74美元，最终以全天次低点10.67美元报收，5月合约则收于10.79美元。从后来的损失看，杜利应该在11美元左右下单建立了自己的头寸。

    　　然而，市场并没有按照杜利的预期运行。在接下来的交易时段中，3月合约在大幅低开后重新强势上涨，27日上午11点左右已涨至12.85美元左右，而交易最活跃的5月合约最高涨至了13.49美元，杜利的账户已呈爆仓之势。此时，已于27日一早通过监控系统得知杜利仓位情况的MF Global，果断采取了平仓措施，最终将损失定格在1.4亿美元。当然，从小麦期货后来的走势看，如果MF Global能再坚持一下，随着小麦的大跌，损失或许会小一些甚至有可能盈利。然而，在巨大的市场风险面前，果断平仓应该是更为理性的选择。

    　　风险控制遭质疑

    　　消息披露后，立刻引发了市场对MF Global风险控制能力的质疑。MF Global首席执行官凯文·戴维斯承认，公司的风险控制系统存在问题，虽然风险控制系统会控制交易员的买入权上限，但是为了提高交易席位的效率，公司会在大量客户下单时，取消买入权上限，这为交易员的违规操作提供了机会。此外，杜利如何会在自己的账户里动用公司的资金建立头寸也令人疑惑。

    　　尽管戴维斯表示，目前公司已经改正了这一错误，杜利也已经被开除，但投资银行和三大评级机构仍迅速调低了MF Global的评级。穆迪将MF GLOBAL的评级从A3调降至Baa1,标准普尔则将其由BBB+降至BBB，而惠誉则将其调降至负面观察。投行方面，29日，雷曼兄弟将其评级由“增持”下调为“持有”，瑞银集团由“买入”下调为“中性”，瑞信集团则由“增持”调整为“中性”。

    　　高管集体入市

    　　此次“流氓”交易导致公司1.4亿美元损失的消息披露之后，刚刚于去年7月在纽约证券交易所上市的MF Global股票28日经历了惨重的下跌。

    　　当天，MF Global股价大跌7.91美元，跌幅为27%。29日，MF Global股价继续大跌3.64美元，跌幅达17%，收于17.55美元，早盘更一度创下14美元的历史低点。短短两个交易日，MF Global股价下跌11.55美元，累计跌幅达40%，以MF Global 12006.5亿总股本计算，市值蒸发高达14亿美元。

    　　面对大跌，为稳定投资者信心，MF Global高管选择了集体入市。公司于29日披露，当天包括CEO戴维斯在内的六名公司高管人员总计买入了约300万美元的公司股票。

    　　通过纽约证券交易所披露的信息可以看到，戴维斯在16.28-17.15美元的区间内，总共买入了MF Global股票6万股，其持有的公司股票数量也由202277股上升至262277股。此外，公司首席运营官史密斯、美国区CEO哈特、亚洲区CEO奥康奈尔、欧洲区CEO海利和独立董事古登堡分别于类似价格区间内购买了约200万美元的股票。