需求持续强劲 大豆植物油再创新高

BY　王璐 每日经济新闻

    全球需求激增、投机资金买盘、原油维持高位等因素继续作用下，上周五CBOT3月大豆收涨14.4美分至1420美分，5月大豆收涨13.6美分至1438.2美分，5月豆油收涨90个点至63.02美分，继续触及新高。其他植物油市场方面，ICE加拿大油菜籽在大豆涨势的带动下整体上扬，5月合约收涨 2.60加元至每吨692.60加元，盘中涨至693.50加元的新高；马来西亚BMD棕榈油盘中也触及纪录高位。

    雪灾造成我国南方油菜产区受损，尽管目前业内对产量损失的估计尚未形成统一看法，但这一状况必将加剧国内植物油市场的供应紧张，需通过增加进口以缓解国内压力。而美农业部上周五称，私人出口商报告向中国出售110,000吨美国大豆，占上周总销售量的40%。且有消息称，在过去10天里中国已定购了10多万吨南美豆油。中国的大量进口增加了市场信心，投机资金也借此机会大举炒作，推高大豆及油料价格。

    数据还显示美国豆类出口需求维持旺盛。据USDA一周销售报告，截至2月14日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增加63.06万吨，新销售64.67万吨，符合预估区间；豆油出口销售净增加2.7万吨，新销售2.93万吨，居于预估的10,000-30,000吨的区间上沿。市场需求强劲不仅源于恶劣天气的影响，全球性通胀日益严峻，尤其是高油价背景对生物燃料行业的推动，也有助于植物油价格走高。

    上周四的USDA农业展望论坛上，有经济学家指出今年全球食用油需求将激增。中国油菜预期减产，欧盟、南美、印度对生物燃料的需求，均将支撑08年美国豆油价格维持在纪录高位。此外，全球最大的植物油进口国印度，将允许无限量使用进口植物油来生产氢化植物油或人造黄油，由于毛棕榈油是人造黄油的主要原料，这也必将大幅推高棕榈油价格。

    国内期市方面，经过连续上涨后当前期价已居高位，存在获利了结的调整压力。另外，从基本面上看，随着国内大豆贸易商及加工企业收购和生产活动恢复，国内供应进一步紧张；且海运费长期上涨还将促进进口成本的不断上升。因此国内大豆及植物油整体上涨趋势未改，下调空间有限。

LME库存大增 期铜获利回吐

　　继上周四盘中冲至21个月以来的新高8430美元之后，LME铜价于上周五获利回吐，三个月期铜收跌80美元至8350美元，跌幅1.66%；其他基金属多数走低，期铅和期镍分别下跌2.28%和2.91%。基本面缺乏新的利好消息、连续上涨累积的获利了结压力以及LME铜库存大增均打击期价。分析人士认为，中国需求能否产生作用将决定铜价下一步的走势。

    此前LME铜库存持续减少，较1月初下降逾30%，达到去年10月以来的最低水准，且注销仓单一直维持高位。其中亚洲库存减少比例最大，而上海铜库存则持续增加，说明流失库存极有可能不断流入中国。中国需求旺盛成为支撑伦铜持续走高的动力，推进了基金买盘，在此背景下国内铜价也维持强势。自春节过后以来，沪铜已上涨约3500元左右，上周五在伦铜创新高的带动下，主力合约0805收涨950元至68060元，涨幅1.42%。

    不过上周五LME铜库存出现了较大幅度增长，使市场对中国需求的作用产生了一定疑虑。数据显示，LME铜库存当日增加了6,225吨至141,600吨；而上期所铜库存上周增加了14,000吨。这意味着国内消费尚未真正启动。目前国内铜现价仍维持贴水状态，内铜走势偏弱；如后期上海铜库存继续增加，可能进一步打击铜市的多头信心。

    从基本面来看，国际铜业研究组织（ICSG）和世界金属统计局 （WBMS）的统计数据均显示07年全球铜市出现供应短缺；商品研究机构（CRU）分析师亦指出，因中国需求猛增，今年国际铜市将出现供需缺口。摩根士丹利日前也表示，新兴市场基础设施建设将激发金属需求。随着国内进入消费旺季，如后期中国铜消费能真正启动，支撑以上观点，则铜价仍有再攀新高的机会。王璐
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