白糖期货暴涨 宣泄被压抑两年的激情

　　本报记者 见惊雷 上海报道

　　在过去的两年中，无论是股票市场还是商品市场都经历了一轮前所未有的大牛市。然而，郑糖的表现让很多投资者感到失望。

　　郑糖在2006年1月上市以后，曾经短暂上冲到6200点的高位。但好景不长，一个月以后郑糖就开始了其漫漫下跌路。在半年的时间里，郑糖以一条标准的向下抛物线滑落，最低到达3200点的低点，缩水近一半。进入2007年，商品市场牛气十足，但郑糖怎么也硬不起来，全年都在4200点以下的低位反复震荡。

　　所谓绝望即希望。正当人们对郑糖不抱什么希望的时候，郑糖爆发了。

　　压抑过后的上涨更有力量。鼠年春节刚过，郑州交易所的白糖期货成为中国资本市场中的新亮点。各主力合约连续收出大阳线，来自“浙江系”的巨额资金进入明显，多个交易日达到涨停幅度。

　　2月22日，白糖期货0809合约略有回调，收在4643元每吨，处于近20个月来的高点。较春节前最后一个交易日每吨3956元的收盘价，上涨687点，接近20%。从理论上计算，主力多头可以获利200%。

　　分析人士指出，从技术上看，白糖的上涨空间已经完全打开，在经过短暂的回调后，今年年内有望挑战白糖期货的历史高点6200点。

　　被压抑的白糖

　　与资本市场其他品种牛气冲天相比，白糖期货在2007年有点窝囊。

　　郑州白糖2006年2月曾经创下6200元每吨的历史高点，但随后价格迅速回落。2007年，任凭基本面和消息面如何变化，白糖始终在3200点到4200点的区间震荡，向下有支撑，向上有阻力。

　　压抑行情中出现的信号总不被人关注。春节前，50年罕见的暴风雪和冰冻灾害席卷我国南方。对此，期货市场迅速作出了反应，电解铝价格扶摇直上，连创新高。但很多人却忽略了这场灾害给农产品特别是广西甘蔗生长造成了重大影响，各白糖合约的表现四平八稳。

　　实际上，这次受灾地区之一的广西是我国甘蔗的最主要生产地，约占全国产量的60%以上。有关部门的调研显示，广西主产区的宿根蔗和秋冬植蔗在冻灾中受害严重。蔗种问题成为了本次冻灾之后的一大难题，灾后的留种和翻种将对下个榨季的产量有重大影响，如果蔗种和种苗严重不足，那么2008/09 榨季广西主产区的糖产量将面临大幅减产的可能。

　　“春江水暖鸭先知”，公开的持仓数据显示，浙江永安、浙江新华、浙江天马等席位上的浙江系游资春节前就已经布局白糖坚定做多，并逐渐掌握了主动权。

　　春节后，浙江系资金继续大举增仓，白糖期货也一改不温不火的走势，连续3天大幅上涨。就在不少投资者认为上涨行情该有所收敛的时候，国储收糖的消息再次提振市场，2月19日，白糖期货主力合约直接以涨停价开盘。

　　接下来的一周内，白糖期货只能用凶涨来形容了，连续多个交易日出现涨停。伴随着每天近百万的成交量，巨额增量资金进入迹象明显。主力合约“过关斩将”，一路上涨到4700点，向上空间全部打开。而在这场争夺战中，空方的主要代表中粮期货等现货背景企业，显得有些力不从心，只能通过调整仓位来保护空头头寸。