借雪灾期糖飞涨 浙江系资金趁势渔利(2)

　　或触动管理层“调控”神经

　　连豆行情自去年7月末8月初开始启动，以去年8月1日的结算价计算，至本周五收市，连豆主力合约上涨幅度为43%左右，而郑糖春节开市后至今涨幅仅为23.12%。不同的交易品种，但相同的主力机构，郑糖会不会也像连豆那样，出现持续时间长达半年多的大幅上涨呢？

　　从基本面因素来看，市场预期广西甘蔗受灾面积约为1000万亩，广发期货预期2008年白糖产量将下降100万吨至1300万吨左右，而2008年全年市场需求量约为1400万吨左右，存在100万吨左右的供应短缺。而2007年的市场供需情况正好相反，2007年市场供应量为1200万吨，销售量为1140吨左右，整体市场偏于供大于求。

　　“近期大部分农产品价格都创出了历史新高，相对于其他农产品价格，白糖的比价关系还很低，目前郑糖向上的趋势已经确立，并且外盘走势也很配合，相信郑糖后市的表示会超出市场预期，短期内很难改变向上的趋势。”中国国际期货白糖分析员郭良周认为。

　　广发期货白糖分析员刘清力指出，春节后郑糖行情炒作的主题就是雪灾，应仔细分析雪灾对2008年和2009年榨季造成的影响，才能对后市郑糖的走势作出比较良好的判断。

　　“08年榨季白糖产量减少是肯定的，但重要的是，现在广西大部分树根蔗和新植蔗冻死了，这将使得09年榨季的白糖产量锐减。此外，近期政府发文要紧急从全国调集800万吨种苗，但是现在的甘蔗别说当种苗了，能榨糖就不错了。”刘清力不无担忧地说。

　　由于09榨季的市场基本面要比08榨季还差，体现在郑糖各合约价格上，就是0809以后的远月合约表现要更强于近月合约。“主力利用基本面做多远月合约，然后再拉抬近期合约。目前郑糖的空头基本已经回避了，剩下的空头头寸大多是拥有大量现货的套保商所持有，如目前最大的空头头寸持有者中粮期货，他们的头寸中至少有90%为套保商。”一位私募基金操盘手告诉记者。

　　“除了甘蔗受灾面积有待进一步确认和外盘的影响因素外，决定后市糖价的另一个关键因素就是，国家会容忍糖价涨到什么时候。毕竟1月份高达7.1%的CPI增速进一步加大了通胀的预期，政府‘调控’之剑随时都有可能再度祭出。”刘清力表示。

　　刘清力指出，加上今年第一次收储的27万吨，预计目前国储糖库存可能有150万至160万吨左右，如果糖价继续疯狂上涨，那么就会加大下游食品行业的成本，政府为了控制通胀，极有可能放弃收储转而向市场抛售国储糖进而打压糖价。

　　来源：经济观察报网