广西冻害扭转糖市供需格局

　　□宏源期货 梁春峰

　　春节后郑糖市场呈现“井喷”式暴涨行情，截至2月20日，郑糖指数收于4532点，与节前相比上涨了17％以上。同时，广西现货报价也涨至目前的3900-3950元，涨幅达到了450元以上，接近2007年全年的波动幅度。

　　业界普遍认为，糖价暴涨主要是因春节前后广西的持续低温冰冻天气对甘蔗生产造成了严重影响。而笔者更进一步认为，此次灾害之严重，将导致本年度国内食糖市场供需格局由供应过剩转变到供应不足。

　　从产区反馈情况看，根据19日广西糖业座谈会上南华、南宁糖业、凤糖等十几家糖业集团的通报可以得知，自1月中旬以来的低温冰冻及霜冻天气对广西的蔗糖业影响之大，远高于市场此前预期。广西主要产糖地市出现了不同程度的受灾情况。位于广西柳州、来宾、河池等相对偏北的蔗区前期遭受低温冰冻天气影响明显，而处于相对偏南的南宁和崇左蔗区，在前期冰冻天气影响下的甘蔗受灾情况自春节后也开始凸显。冻害天气使得广西自北以南的蔗区都出现了不同程度的受灾。

　　参加上述会议的中糖协贾理事长表示，“霜冻的影响在明处，而冰冻的影响在暗处，对甘蔗造成的是内伤，其损害更为严重。此次灾害已经覆盖全广西，虽然现在看不出来问题，但温度一旦开始升高，问题绝对比现在想象的要严重”。会议的总结是：目前对灾情定性是可以的，但是无定量的评价。

　　糖协目前尚无明确的灾损数字，但我们可以根据各地调研情况对减产情况进行估算。

　　首先，原预计本制糖期广西产糖850万吨，截至2008年1月底广西共产糖407万吨，这样剩余的潜在产量是850-407＝443万吨。而根据广西各市糖业主管部门的调研统计，此次灾情预计柳州减产10万吨以上、来宾10万吨以上、河池地区4-5万吨等。如下表所示，汇总后我们估计广西全区大概会减产45-50万吨左右。

　　其次，广西全区因宿根蔗和秋冬植蔗在冻灾中受损，全区需要翻种的甘蔗种植面积约800万亩，加上新种100万亩共900万亩，全区需要种苗约800万吨。按广西上个榨季的平均出糖率12.69%来估算，这800万吨甘蔗折合成产糖量应约为100万吨左右。这些种苗不管是从广西产区留种，还是从云南、广东、海南周边省区调运，都会造成本榨季产糖量的减少。

　　综合考虑以上因素，我们预计此次灾情大概会导致本榨季食糖产量减产150万吨左右。

　　这样，在业界原先普遍预期本制糖期国内产糖1400万吨的基础上，由于此次冻灾，我们把产糖量调整为1250万吨。考虑之前国储已经收储了27万吨国产糖，以及上榨季结余的40万吨糖，那么本制糖期国内可供量为1263万吨（1250-27+40）。而06/07榨季国内食糖的消费量是1250万吨，即便按照5％的增幅计算，那么本制糖期国内食糖消费量也有望达到1313万吨以上，这将导致国内市场出现50万吨的供需缺口。可见，一场低温冻害天气直接改变了国内食糖市场的供需格局，导致本年度国内市场由供应过剩转变为供应不足。

　　广西自治区各地市食糖减产量预估值

　　柳州来宾河池崇左南宁

　　10万吨以上10万吨以上4－5万吨5万4－5万吨

　　防城港北海百色贵港玉林

　　3万2万1万2万2万

　　数据来源：广西糖网

　　Observation

　　■ 业界观察