鼠年伊始 让QDII买点农产品

插图/刘飞鼠年的全球股市似乎也是“鼠窜”势头。

　　美国次贷的阴霾下，全球多个市场在1月创下过“9·11”以来单日跌幅最大的纪录。但随着1月23日和1月30日美联储连续两次出台降息的紧急措施，全球投资者信心有所恢复，出现了全面的反弹行情。而2月以来，全球股市仍然剧烈震荡。

　　作为境外投资的渠道，无论银行、基金还是券商都有特色各异的QDII产品。在QDII基金净值仍然徘徊在面值以下时，品种更多的银行系QDII产品也传出了不少净值缩水的消息。

　　有关专家指出，目前，大多数银行均采用直接投资或FOF(基金中的基金)方式运作QDII，其风险、收益与基金系QDII类似。在大牛市行情下，这种无任何风险保障机制的产品相应可获得更高的收益率，但是当市场大跌时，背后同样潜藏着极高的风险。

　　难道年初至今，没有赚钱的QDII产品吗？显然并非如此。以目前为国内多家银行提供境外基金产品的施罗德基金公司为例，该公司旗下的农业基金和商品基金在2008年以来一直保持上涨势头，而且在股市震荡加剧的情况下，债券基金开始显示威力。

　　从下列图表可以看出，从去年12月31日至今，除商品、农业基金外，环球债券也有不错收益。但是以香港市场、内地A股为投资对象的基金却受到较大损失。（见表一、表二）

　　许多投资者可以留意到，不少银行纷纷将挂钩型理财产品投资方向转到黄金、原油、农产品等商品领域。

　　热衷于“商品牛市”的罗杰斯多次表示，尽管近期股市出现显著调整，但仍存在庞大的溢价空间。现在全球股票市场中，没有他希望买入的股票，中国也不例外，只是他还没有抛售中国股票。相对而言，商品价格现水平依然便宜，加上正处于牛市阶段，所以他很有信心，商品长远走势依然向好。

　　假如罗杰斯商品牛市15年的观点成为现实，通过QDII渠道投资农业和商品基金是一个不错的选择。由于目前的银行QDII只能选择在香港有注册的基金公司合作，所以多家银行开发的产品选择了与施罗德农业基金和商品基金挂钩。

　　施罗德农业基金，成立于2006年10月27日，投资目标是通过投资于全球与农业商品有关的工具，以产生长期的总回报，主要投资于与农业商品有关的衍生工具，包括期货及其他商品挂钩衍生工具(如实物商品掉期、商品指数期货)等，是香港首只证监会认可投资于农业期货的基金。

　　施罗德商品基金，成立于2005年10月31日，投资目标是通过投资于全球与商品有关的工具，以产生长期的总回报，主要投资于一系列与商品有关的衍生工具，包括期货及其他商品挂钩衍生工具(如实物商品掉期、商品指数期货)等。从花旗银行和德意志银行发行的境外代客理财产品上可以看到，施罗德农业基金和施罗德商品基金的净值在2007年累积上涨都超过了25％，而且还是2008年来继续一路上扬的QDII产品。

　　假如投资者今年以来是在若干系列中选中了与农业和商品相关的QDII产品，那么在许多人抱怨境外股市投资受损的时候，就可以“没事偷着乐”了。插图/刘飞