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减产预期淡化 锌价遇阻回落

http://www.sina.com.cn 2008年02月15日 05:27 中国证券报-中证网

减产预期淡化锌价遇阻回落

  □通联期货 施海

  1月下旬以来,伦锌和沪锌分别自2200美元和1.7万元低位强劲反弹,近日在伦锌回调背景下,沪锌也联动走弱。近期随着南方电力供应恢复,减产预期逐渐淡化,国内外锌价短线遇阻回落。

  电力供应恢复

  湖南遭遇50年不遇的长期冰冻恶劣天气,供变电设施受损导致电力供应紧张。该省决定于1月28日夜开始实施大面积停电应急预案,29日起暂时停止主要生产系统生产。而去年该省精炼锌产量达到约80万吨,暴雪阻碍了煤炭运输,造成电力短缺,生产用电无法得到保障,该省最大的锌冶炼厂——具有50万吨/年锌和铅冶炼能力的株洲冶炼集团于25日完全停产,而具有8万吨/年锌和10万吨/年铅生产能力的湖南水口山采矿集团也被迫关闭了整个生产线。

  不过,根据国务院减灾紧急指挥中心发表声明,约93%因严重降雪和结冰导致的电力中断已经恢复,上述锌冶炼厂也将迅速恢复生产,因此国内锌产量实际减幅很可能缩小。

  进出口政策面临利空调整

  今年起,中国将再次调整进出口关税,关税总水平降至9.8%,其中工业品平均税率为8.9%。此次关税调整,为限制高能耗、高污染产品出口,中国明年将继续以暂定税率的方式对上述产品征收出口关税,并开征或提高出口关税。在供需平衡背景下,中国锌进出口关税政策将对全球铅锌市场供应产生实质性影响,对0号锌取消出口5%退税并征收10%-15%出口关税的消息传言已久,尽管目前0号锌仍可享受5%的退税优惠,但是氧化锌、硫酸锌等锌矿主含量产品被列入了名单之中,因此市场预测调整0号锌离出口税率已为时不远,而关税调整政策将对国内锌市带来间接利空冲击。

  国内供应显著增加

  今年中国锌冶炼扩张步伐加快,产能将增长7.8%,产量上升12.2%。去年中国精锌产量大幅增长,前11个月中国精锌累计产量大幅增长19.02%至338.36万吨。其原因是近年快速扩张的锌矿及锌冶炼产能,及锌精矿产量及进口量的同步大幅提升。

  去年前11个月中国精炼锌产量却比06年同期大幅增长 19.02%,远远超过表观消费量的增长,因此精炼锌快速增长,消费增长缓慢,而同期锌精矿累计进口量同比增长169.28%至193.3万吨,导致供需偏空失衡。预计今年锌冶炼产能扩张步伐将延续,中国作为全球最大锌生产国,今年锌冶炼厂产能将增加35万吨至485万吨。全球锌精矿供应过剩将为中国精锌产量的继续大幅增长提供基础,预期中国精炼锌全年产量将增长45万吨(增幅为12.2%)至415万吨。

  综上所述,锌全球供需过剩和中国需求消费旺盛,成为影响锌后市发展的主要因素,随着国内南方电力供应迅速恢复,锌市场价格短线反弹可能提早结束,因此,锌价重新回归低位区域波动,仍将扮演金属家族中走势最弱品种角色。

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