100亿热钱逃离原油期市

　　油价自1月3日创下100.09美元的历史纪录后，目前跌幅超过了10%

　　证券时报记者 李 辉

　　本报讯 据能源交易商高盛称，为了在美国经济衰退忧虑中寻求低风险投资，在过去的两周里，对冲基金和其他一些大型投机商从原油期货市场撤离了近100亿美元资金。

　　自1月3日创下100.09美元/桶的历史纪录后，油价跌幅超过了10%。因担心美国经济陷入衰退可能会使得全球原油需求大幅下降，而持有大量多头头寸的对冲基金及其他大型投机商平仓撤离市场，更是放大了油价下跌幅度。

　　高盛分析师杰夫瑞·卡里在一份研究保证称，今年初以来，随着市场对全球经济环境的担心加重，加剧了金融市场回避各种资产风险的交易活动，最终在上周蔓延到了原油和其他商品市场上。他表示，在过去两周时间里，原油期货市场上多头平仓头寸可能在8000万至1亿桶之间。

　　纽约商业交易所(Nymex)原油期货合约价格在过去两周里在90-95美元之间波动，估计平仓资金超过了95亿美元。

　　“如果所有的投机多头结清头寸，原油期货价格可能会跌至80美元/桶附近。”该分析师说，“不过，按目前原油库存水平，投机多头全部了结也不可能。”据美国政府公布的数据显示，美国原油库存在过去9周里有8周时间是在下降。

　　而美国商品交易委员会(CFTC)公布的持仓数据也显示了原油期货市场平仓迹象明显。数据显示，在截至1月15日的一周里，大型投机商削减了它们在纽约商业交易所的原油净多头头寸10932手至83991手。 净多头头寸的下降，很大程度上是交易员平掉多头而不是建立新空头所致，这说明投机商正在离开原油期货市场。数据还显示，Nymex汽油净多头头寸几乎下降了一半。

　　尽管CFTC数据不能完全代表整个原油期货市场，但它被视为表明投机商的看法的一个良好指标。本周五CFTC将公布截至1月22日一周的持仓数据。

　　花旗集团分析师提姆·埃文斯说，考虑到投资策略，很难将资金归类，因为它们有众多投资机制，而且不会一起行动。

　　“如果某个市场走势趋淡足以令它们平掉多头头寸，那么这个市场也可能走熊足以让它们建立空头头寸。”他说，“基金不是庞然怪兽，它们不会按某一模式行动。它们建立什么样的头寸，或者它们认同什么激进的理论，都很难预测。”

　　过去一年里，原油期货市场一直受投资者青睐。为了弥补在其他市场蒙受的损失，投资资金流向商品市场，同时也将油价推高至100美元/桶的水平。但是，随着美国经济可能陷入衰退的忧虑加重，市场也开始担心油价能否经受需求下降的冲击。

　　高盛认为基金平仓是买入的一个机会，并将其今年对原油均价的预测维持在95美元/桶。其他分析师也认为基金仍然持有大量多头头寸，应该会阻止油价继续回落，而且基金结清一些头寸并不意味着资金会流向其他市场。