金融利空难改豆类牛市

　　□通联期货 施海

　　周二，全球金融市场传来美花旗集团巨额亏损利空，之后引发国内外大宗商品市场全线下跌。不过，就前期频频上涨的豆类等油脂类品种而言，尽管外部金融性利空可能导致投资性需求缩减，但供需利多格局难以逆转，大势依然看涨。

　　相对而言，农产品商品属性、货币属性、金融属性较为均衡。这是因为，农产品普遍由于储存周期短、保值增值功能弱，货币金融属性相对较弱，主要还是体现在供需基本面的影响上。而国际农产品市场供需利多，价格持续单边牛市行情，国内通货膨胀压力加大，农产品现货价格持续坚挺并稳步上涨，宏观调控尚难以逆转农产品市场单边牛市。

　　值得指出的是，豆类属于净进口品种，由于对进口依赖程度较高，且大豆领域基本为外资所控盘，因此政策干预效果并不显著，并仍将与国际市场密切联动。随着远洋运输费用上升和国际市场价格上涨，进口成本也水涨船高，导致大连豆类频频上涨并创新高。综合看来，目前的金融性利空仅仅导致农产品短线技术性回落，豆类浅幅回调整理，阶段性牛市难以因此而根本改变。