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糖市支撑犹未明朗

http://www.sina.com.cn  2008年01月16日 05:45  中国证券报-中证网

糖市支撑犹未明朗


  □新纪元期货 车勇

  2008年1月份第一次国产糖竞价收储昨日顺利进行。根据收储结果,最高价3790元/吨,最低价3590元/吨,平均价3712.52元/吨,成交总量为19.45万吨,成交金额7.22亿元。实际19.45万吨的收储量是30万吨收储任务的64.8%。

  对于本次收储结果,笔者认为可从以下两个方面解读:

  首先,要铲除部分投资者认为收储就利多,抛储就利空的想法。从政策制定者角度出发,收储对改善当前供应压力有一定的有利作用,而抛储则有助于缓解紧张的供求关系。需要注意的是,去年收储之后国内糖价之所以出现上涨,主要还是有其他原因的配合:其一,期货和现货价格达到低位,下跌空间没有,只要存在轻微利多都会走出反弹行情;其二,我国白糖销售情况出乎预料,同时时间上又处在榨季结束,产销情况基本面明朗。由于销售不错使得供求关系改善;其三,新榨季开榨推迟也对糖价产生一定的利多作用。而目前的情况与去年恰恰相反,首先是期价处于高位,再度大涨使得本就偏离现价的期价再度偏离,引发更多投资者参与期现套利;其次,目前正处在新榨季开始,最终本年度市场对白糖的消化情况还不明朗;再次,目前是新榨季开始也不存在榨季推迟问题。由于收储所处的情况不同,对市场产生的作用也不同。因此,不能因为去年收储上涨,就主观地认为本次收储也会推动价格上涨。

  其次,国家此次收储最终收到19.45万吨的白糖,这从侧面反映出国内白糖市场的供应压力。就期价和收储价格来看,当前糖产如果能通过期货途径来消化现货库存的话,扣除必要的费用,所获 收益远比通过销售国储来得高。那么之所以比期货价格还低也乐意出售,充分说明现货压力的存在。这也印证了此前笔者担心的国家一旦收储收到白糖,期价将会大跌的担心。

  因此,本次收储暴露出了国内的供应压力的真实性,令投机多头短期内期望糖价大涨的幻想破灭,后期糖价是否会被沉重的供应压力压制下来的担心陡然上升。而白糖尽管长线受到生物酒精这一利多因素的作用而看涨,但投资者也要做好对付短线压力的准备。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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