纽约11号原糖期货合约去年9月以来走势。

　　制图/苏振□东华期货 陶金峰

　　随着国储即将于15日开始收储，以及云南省也在日前启动工业短期储存计划刺激，郑州白糖期货正在酝酿新一轮反弹行情。而国际市场表现进一步增添了郑糖“牛”气：国际糖价大幅度反弹，以及国际原油价格居高不下等。

　　收储推动股市、期市齐升

　　1月4日，国家发改委和商务部等部门公布了2007/08榨季国家收储50万吨白糖的通知。其中，第一次国家收储30万吨。主要收储2007年10月份以后生产的白砂糖。收储基础价格为每吨3500元（南宁车板交货价），收储开始时间为2008年1月15日。

　　1月10日，云南省下达《关于2007跨2008年制糖期工业短期储存食糖计划的通知》。此次国家安排云南省工业短期储存食糖计划58万吨，由制糖企业和食糖经营公司负责承储，储存期原则上为半年，待用糖旺季销售。短期储存糖的风险和贷款利息、储备费用全部由承储企业承担。

　　受此政策利好的鼓舞，近日国内糖类股票不断走高。其中，贵糖股份今年涨幅累计高达44.6%，10日涨幅达7.84%，报收于14.45元，股价创下历史新高；此外，南宁糖业和广东甘化等糖类股票走势也是表现良好。

　　另外，白糖期货也在国家和云南地方收储的影响下开始止跌企稳，小幅反弹，10日主力合约SR0807再次突破了4000元/吨的阻力。

　　国际利多绵绵不断

　　近期国际糖价走势明显强于国内，主要原因之一是基金和指数基金买盘的推动。随着近期国际原油、黄金、CRB指数不断创下历史新高，基金对于大宗商品尤其是近期涨幅相对较小的商品追捧热情升温，而指数化基金在食糖权重股重新调整后在电子盘大量买进，推动国际原糖价格走高，目前ICE11号国际原糖期价达到近10个月来的高点。按照摩根-斯坦利本周的预测，08-09制糖年全球的食糖需求量将超过产量，供给缺口约为160万吨；07-08制糖印度的食糖产量有可能达不到先前的预期，估计08-09制糖年印度的食糖产量将下降18%，仅能产糖2，340万吨。据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）上周五公布的数据，由于基金补空并进行多头增仓，到2007年12月31日时，ICE糖市基金和小投机手中的净多头数量已从此前一周的191，405手增至213，931手。尽管近期国内现货糖价依旧低迷，10日广西南宁站台价仅为3450－3500元，但是国际糖价走高，在一定程度上限制了国内糖价进步下调空间。