2008年黄金投资大戏开锣

金价关联指示牌

　　美元币值

　　由于美元和黄金都是重要的外汇储备品种，当美元疲软则各国会更多地增加黄金储备以抵御贬值风险，此时会引起金价上涨。而去年以来，美元受经济拖累持续走弱，作为以世界货币计价的黄金品种相应走高。西汉志黄金研究中心最近的一份研究报告指出，预计美元2008年初有望继续延续短暂的反弹走势，但中长线整体趋势上，美元指数依然偏空，短线操作尤需谨慎，长线看好金价。

　　石油价格

　　虽然石油价格和黄金价格没有必然联系，但由于石油是主要产业能源和战略物资，在走势上和黄金有着同向性。策略分析师表示，油价中长线有稳步上扬的态势，但是不乏像去年那样年波动率接近100％的震荡行情发生。就在2008年第一周，国际原油期货和现货金价就双双摸高，由于美元不可能过于急速地贬值，金价短期可能会出现震荡。

　　黄金供求

　　供求关系影响价格是基本经济规律之一，国际现货黄金需求大国正“求金若渴”，而机构投资者持有的黄金现货甚至富可敌国。2008年的黄金买盘需求也成为支撑金价继续走高的另一推手。专家建议，投资金市要全方位、及时了解关联国际信息，切勿盲目跟风，大势看好并不等同于机械操作。

　　⊙本报记者 涂艳

　　昨日，备受瞩目的黄金期货耀眼上市。甫一开盘，主力合约即以每克230.95元几乎涨停的强势亮相。在经过模拟交易一周的蓄势后，投资者们显然对此品种兴趣盎然，全天12万手和121万多吨的成交量足可管窥黄金期货广受关注的程度。

　　随着黄金期货的高调登台亮相，2008年黄金投资的大幕正徐徐拉开，必将为投资者奉献一出精彩的黄金大戏。

　　上海期货交易所将黄金期货的各合约开盘价都定在了209.99元/克，虽然业内对期金首日上市“开门红”有一定预期，但是开盘近40分钟之后各期金合约开始高开低走。尽管如此，截至当日收盘，黄金期货品种毫无悬念荣登商品期货各品种首日上市成交量榜首。

　　作为首个具有金融期货性质的品种，虽然之前监管层不论从制度设计或投资者教育上都不断强调了黄金期货的投资风险，但是面临可以“四两博千金”的全新杠杆交易品种，投资者们对黄金期货仍然“宠爱有加”。

　　相较于其它黄金投资方式，黄金期货的投资门槛并不算高。但是据专业人士计算，虽然上期所将目前的保证金定在9％，但是按照各期货公司给出的至少15％的标准，购买一手黄金期货至少需要3万元保证金。“投资经验不足的话最好将杠杆比例放至3－4倍以下，由于除首日10％的涨跌停幅度外，今后一段时期内暂时为5％，账户中备足20万元较为保守。”格林期货分析师向记者建议。

　　“放大1倍是上限”

　　杨先生是一位“逢新必投”的银行工作人员，由于对自己的投资经验颇有自信，为了试水黄金期货他准备了30万元跃跃欲试。在谈及投资策略时，杨先生显得较为谨慎：“首先，上市第一天期货市场必然不会平静，虽然我也预计开盘行情会不错，但是其中不乏机构投资者拉高套利，所以我准备避开第一天再择机入市。”其次，在仓位安排上，杨先生还是位典型的保守投资者。在春节前坚决不将杠杆比例超过1倍是他“死守的投资准则”。“虽然我有30多万的资金，但是目前只想买一手试试，如果金价上涨1％，我就可以获利2000多元，这可比银行的挂钩理财产品收益来得快多了。”

　　另外，杨先生还将1万元最为最高止损率，一般来说5％的涨跌停板对于只买一手并且只放大1倍的投资者来说刚好触及1万元的警戒线。

　　黄金投资未必走独木桥

　　随着次贷危机的爆发，美国经济持续动荡不安并慢慢波及全球市场。美元半年以来疲软不振，经济学家们普遍对其“强势货币”地位表示担忧。过去一年，黄金异军突起，独领风骚，黄金牛市将在2008年继续愈发成为主流观点。然而，黄金期货“蹦极式”的投资特点会让不少“心脏承受力不强”的投资者望而却步。专家建议，多渠道分享黄金大餐，未必要走黄金期货这座独木桥。

　　银行的挂钩黄金理财产品推出时日已久，工行理财师表示：“一般这类理财产品都是保本浮动收益类的，虽然目前黄金市场火爆，但是由于流动性受到限制，加之汇率和利率风险，这类产品适合较为稳健的投资者。”记者了解到，民生银行和交通银行等不少银行都推出了类似产品，其中交通银行还率先与期货公司合作推出了黄金期货的开户业务。

　　如果对黄金投资有一定经验并愿意积极参与到行情操作中一试身手的投资者来说，开户办理银行的纸黄金业务尤其合适。目前中行的“黄金宝”、工行的“金行家”和建行“账户金 ”都是运作比较成功的纸黄金产品，一般来说都可以用人民币和美元双币购买，并且门槛一般为10克，按照1月9日上期所Au9995收盘价208.14元计算，投资纸黄金的门槛只在2000元左右。除了银行收取的点差外，一般纸黄金是不需要其它费用的。

　　实物黄金一直以来就有固定的投资群体，虽然购买实物黄金少则千元，多则数万元，并且在提取时需要支付给黄金公司或者银行一定的仓储费和运保费，但如金条、金币和金章等品种一般以其抵御通胀的强大功能而备受中老年人偏爱。相较于黄金期货和纸黄金额周期短，获利高等特点，持有现货黄金确实需要耐得住性子。

　　去年10月始，国投信托和上海国投就先后推出了两款黄金信托产品——“金满堂1号”和“黄金1号”。趁着黄金强势走高的大行情，虽然有着百万元的投资门槛，高端理财也将视野拓展到了黄金领域。但是用益信托研究员特别提示了信托产品的非保本性和流动性较差的特点，因此在选择此类信托产品时勿被承诺的高收益冲昏头脑。

　　购买渠道最低交易交易流动性适合

　　门槛费用时间人群

　　纸银行中行“黄金宝”双边点差为1元/克最长为每周一上午8：30分到周六2：00，其中各分行有差别T+0善于中短线操作的专业投资者

　　黄10克即2千元左右清算制度，即当天买入的黄金当天就可以卖出，且不限次数

　　金

　　工行“金行家”双边点差为0.8元/克柜面为周一至周五营业时间，其它方式为周一早七点至周六凌晨四点

　　10克/0.1盎司即2000元左右

　　建行“账户金 ”双边点差1元/克（大额有优惠）柜面为周一至周五营业时间，

　　柜面10克即2000元左右，网上无限制

　　实物黄金黄金公司或银行金币无另外费用无固定期限较好保守，特别是有抵御通胀需求的投资者

　　单枚或成套购买

　　金章

　　按规格来分，建行8克金章仅需千余元

　　金条提取要支付仓储费、运保费

　　一般最低为50克，即1万元左右

　　黄金期货 期货公司或个别银行15％保证金，一手合约为3.15万元保证金手续费60－120元/手不等周一至周五T+0风险偏好较高，资金量充足的投资者

　　每天分四节，清算

　　9:00-10:15，制度

　　10:30-11:30；

　　13:30-14:10，

　　14:20-15:00

　　银行挂钩理财产品银行少则千元，多则万元除提前支取的违约金外一般无特别费用部分产品有提前终止权或可办理质押贷款希望获得固定收益的稳健型投资者

　　黄金信托 信托公司百万元或家庭年收入达到标准无特别手续费较差资金充足，风险承受力强的高端客户

　　五类黄金投资渠道列表 （涂艳 制表）