供需面仍是油价破百主要因素

　　上周基准原油期货价格首次突破100美元/桶关口，新年伊始即为石油期货市场定下基调，而有关油价会否破百的持久争论亦终于告一段落。

　　这对世界各地的进口国而言是坏消息。而这次油价破百几乎不能令人信服——纽约商交所首宗达到100美元/桶的交易情况是这样的：是唯一一宗交易，成交价仅较市场价格水平高出60美分，且在几乎全日交易中未再重现。

　　尽管如此，由于交易价格已经达到100.09美元/桶的历史最高水平，油价是否能破百已毫无疑问。

　　现在的问题是100美元/桶水平是否会保持为限制市场的重要心理关口，抑或这个水平会成为新的支持位。这个问题在未来一周可得到解答。

　　多头好不容易才推动油价突破100美元，目前看来多头缺乏充分支持。上周五公开交易开始前不久发布的疲软美国经济数据令商品市场和股市均受到打击。

　　虽然收盘时有走软迹象，但若情况再次变化，预计油价将进一步走高。2007年下半年美国原油库存持续大幅下滑，加上油价高企的情况下需求仍保持相当可观的增长率，为2008年油价进一步上涨奠定了基础。

　　如剔除通胀因素，油价尚未达到其历史最高水平。据达拉斯联邦储备银行估计，WTI价格在1980年4月达到39.50美元/桶，换算为今日的价格相当于101.70美元/桶。据普氏自己测算，由于上述39.50美元/桶的水平为原油报价，而不是送到价，因此目前油价需要超过104美元/桶才能达到历史最高水平。

　　除了在1月较为疲软，2007年间油价一直稳定上扬（尽管期间出现明显的波动），原因是全年大部分时间中国和印度对石油的需求不断增长，而欧佩克石油输出国组织一直控制供应以降低全球库存水平。由于供需平衡比2006年明显趋紧，全球地缘政治局势不断恶化，从而反复推高油价，其中个别事件常刺激油价突然飙升。

　　对于供需基本面是推动油价涨至100美元/桶的首要因素则几乎没有异议。在2007年大部分时间，世界石油供应一直低于2006年的平均水平。据国际能源署（IEA）的数据，2006年全球产量为平均8527万桶/日。

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