期货行情与调控政策博弈

　　由于国内居民消费物价指数在8月份突破6%以来，一直稳居高位，引发我国政府对此高度重视。但是造成居民价格指数走高的主要原因则是粮食价格的上涨，为此政府将调控主力转到粮油身上，加大了粮食的调控力度。作为投资者可以看到，有关政府调控的消息可以说是随处可见，比如小麦和玉米从一开始的少量拍卖到目前大量频繁拍卖，又有宣布取消大豆、玉米、小麦等原粮的出口退税，增加种植补贴，采购豆油再国内市场释放等。

　　政府调控政策密集出击，足见政府文能把价格控制在合理的范围内的决心之大。在政策调控利空消息的压制下，国内粮食现货价格也出现止涨回落的苗头，期货价格也追随现货有所回落。但是就在调控效果初显之际，国内谷物期货价格一改因政策调控而表现疲软的走势，快速发力上扬，作为期货空头也措手不及。

　　从周三的盘面表现来看，其中大豆为领涨品种，主力合约a809最终以4651点报收，收涨144点；豆粕主力合约m805最终以3472点报收，收涨60点；强麦主力合约c805最终以2030点报收，收涨8点；玉米主力合约c805最终以1727点报收，收涨11点。这样收盘结果是对当前国内情况的真实反映。因为上涨最快的豆类期货主要是国家无法进行实质性的调控，而上涨幅度较小的小麦和玉米国家能够通过拍卖增加市场市场供给，对市场带来的压力较大。

　　近年来，国内大豆由于种植收益下滑，播种面积下降，产量连续3年减产。根据国家粮油信息中心12月份预测，2007年中国大豆的播种面积为870万公顷，较上年的928万公顷降低58万公顷，降幅6.25%。预计2007年中国大豆的产量为1400万吨，较上年的1597万吨降低197万吨，降幅12.32%，而国内的需求量却高达4500万吨以上，70%要靠进口，国家调控难度可想而知。相反国内小麦和玉米则相对比较宽裕，特别是小麦由于我国连续4年丰收，夏粮产量11534万吨，比上年增产145万吨，增长1.3%，导致小麦库存充裕，完全可以满足国内市场的需要，所以调控效果较好。

　　观察行情走势要对影响行情的因素应做全面分析，尽管国内的调控力度较大，但是由于造成农产品价格上涨有气候因素、需求因素、能源因素甚至说资金因素，并且是全球性的，所以我国政府要想全面调控好国内的农产品物价水平确实有一定的难度。能够导致市场价格下行还是供求关系，这不仅是当期供求关系更为重要的预期供求。因此当前市场各方面因素都没有发生根性的逆转的情况下，国内农产品价格在国家调控力度加大的情况下，只能是抑制其上涨步伐，至少在下一种植季节前国内市场上涨格局还难以改变。

　　(新纪元期货 车 勇)