光听雷响不见下雨 期指推出仍无信号

BY  王璐 每日经济新闻

    2007年，股指期货的推出进展成为最吊大众胃口的事件之一。从年初《期货交易管理条例》的生效，到中金所公布交易规则、风险控制等一系列规章条例，再到会员审批和投资者教育的稳步进行，市场一直对年内期指面世寄予厚望，但直到临近年底仍然没有推出的信号。已有业内人士表示，可能要在来年的三四月份才会有时间表公开。 

    制度法规基础已奠定

    根据今年3月16日国务院发布的《期货交易管理条例》，金融期货、期权合约被纳入期货交易的范围内，并删除了有关金融机构不得从事期货交易的禁止性规定，扫除了金融期货的制度障碍。4月15日起该条例与证监会颁布的 《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》同时施行，对期货公司内控制度、风险管理方面有更严格的要求，为期指平稳推出铺平了道路。这也增强了业内对期指在下半年初推出的预期。

    今年6月27日中金所正式发布《交易规则》及《交易细则》、《结算细则》、《结算会员结算业务细则》、《会员管理办法》、《风险控制管理办法》、《信息管理办法》、《套期保值管理办法》等一系列配套细则。标志着中金所的规则体系和风险管理制度已经建立，金融期货的法规体系基本完备，金融期货的诞生具备了坚实的法规基础。

    随着不断有期货公司获得金融期货经纪及结算牌照，10月22日中金所公布了首批获准的10家会员单位。截至12月10日，共计4批52家期货公司成为中金所会员，其中包括7家全面结算会员、27家交易结算会员以及18家交易会员；截至12月20日，已有127家期货公司达到中金所规定的股指期货压力测试标准。业内人士认为，这意味着中金所会员已初具规模，并已达到推出期指的相关要求。

    期指料将平稳推出

　　然而股指期货却迟迟并未推出。会员审批、技术测试、投资者教育等活动仍在进展当中。前段时期关于期指或将在12月底推出的传言出现，有部分乐观者预期期指将提前推出。不过种种迹象显示，管理层或许并不希望一蹴而就。近期期指业务培训和投资者教育等活动已经有所减少。12月初，中金所总经理朱玉辰在第三届中国国际期货大会上则表示，中金所正处于股指期货准备工作中，但没有时间表。证监会主席尚福林此前亦表示，将积极稳妥的推动股指期货平稳推出。

    业内人士表示，当前期指平台或需进一步的完善。同时也不排除管理层需要寻求一个恰当的时机、在适宜的点位推出股指期货，以实现市场调控的目的。上报的方案也还需要更高层的监管部门审批。因而股指期货于近期推出的预期可能落空，时间表或将在明年三四月份期间公布。