PTA期货上市周年套保功能初显

　　记者 秦利

　　今天是PTA期货上市一周年的日子。从交易情况来看，PTA期货已顺利通过市场的检验，其市场规模不断扩大；市场运行稳健，期货价格真实反映了现货市场供求；一批现货企业积极利用这一市场，有力地发挥了套期保值的功能。

　　市场人士表示，作为郑商所成功上市的首个工业品期货，PTA初期的市场培育基本完成，PTA期货将步入发展快车道，有望成为工业品期货的明星品种。

　　市场规模不断扩大

　　去年12月18日PTA期货上市交易以来，成交量和持仓量不断扩大。一年来，PTA累计交易量为931.89万手，成交金额为3219.52亿元，日均成交量3.76万手。

　　自9月份以来，PTA市场成交量增长显著。10月18日成交量225,980手，创出历史新高，11月日均交易量为134,468手。市场的流动性较前一阶段有了显著提高，基本解决了企业或一般投资者对市场流动性的需求。

　　接受采访的多数市场人士都看好PTA期货市场的发展前景。深圳一家期货公司的负责人指出，每年1600万吨的需求量、完全市场化的运作环境，使得PTA具备了充分的条件发展成为大品种期货合约。

　　套保功能作用显著

　　广发期货投资研究部研究员蒋婵杰指出，由于供给明显大于需求，PTA期货价格一路下滑，很多现货企业积极利用期货市场进行套保，规避了价格波动的风险，PTA期货品种套保作用发挥显著。

　　据杭州一家期货公司人士介绍， PTA行业的经营模式是：先确定原料价格(合同价或市场价)，生产以后再确定销售价，时间差给经营带来了很大的价格风险。今年下半年，在PTA行情超出行业预期，出现持续下跌局面的情况下，现货企业积极利用期货市场卖期保值，有效的规避了风险。

　　数据显示，PTA持仓量在9月份以后急速增长，持仓在短时间内快速增长。11月14日持仓量213,556手，创历史新高，11月份日均持仓量为158,666手。

　　郑商所的有关人士介绍，PTA期货市场为整个现货行业的避险效果可以通过仓单注册量可以做一个简单的测算。截至12月7日，注册仓单量创历史新高：50410手，有效预报3343手，折合26.9万吨PTA。假如以8000元/吨的价位进行卖出套保，7000元/吨的价位平仓结束套保，中间就有1000元/吨的套保盈利，至少可以为聚酯行业规避掉2.69亿的市场风险。因此，期货市场逐步成为现货市场的“蓄水池”，的确起到规避现货市场价格波动风险的作用。

　　这位人士指出，通过一年的市场运行，交易所也发现了一些制约市场参与的方面。交易所将持续吸收市场的合理化建议，以市场化为导向，择机完善各项制度规则，提高市场运作效率，为市场创造更广阔的发展空间。