政策从紧定调期市率先调整

　　证券时报记者 游 石

　　本报讯 刚刚闭幕的中央经济工作会议明确2008年我国将实施从紧的货币政策，这也是我国实行长达的十年稳健货币政策以来，首次提出要实施从紧的货币政策。受此影响，昨日国内期货市场率先调整，除基本金属外，农产品和能源期货全线下调。分析师表示，实际市场早对国家紧缩政策有所预期，然而昨日仍迅速做出反应，可显政策威力。

　　本次中央经济工作会议对于明年

宏观调控首要任务，从2007年“一个防止”的基础上增加为“两个防止”：防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。按照中央经济工作会议部署，货币政策也将由“稳健”转为“从紧”，并将在明年的宏观调控中发挥重要作用。

　　就该政策实施对商品期货市场的影响，中国国际期货研究中心宏观分析师杨强认为，中央紧缩货币政策，对于抑制国内固定资产投资增长过快，内外经济失衡，资产价格泡沫等方面将起到积极作用。他表示，虽然今年我国已5次加息，并9次上调存款准备金率，但8、9、10月CPI迭出新高，调控压力依然沉重。明年，防止全面通胀是政府首要任务目标，国家可能通过加息、

人民币升值、发行央票、窗口指导等系列手段，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。在此情况下，国内商品市场将受到较大影响，而期货市场作为当中最敏感的部门，会首先做出反应，其形成的远期价格反过来也为调控提供指导信息。

　　调控政策对期货市场的影响将分层次进行。东华期货分析师陶金峰认为，虽然市场对紧缩早有所预期，但目前政策明朗后，仍免不了对投机资金形成打压。他说，短期内，市场参与者会根据自身对政策的解读，形成预期的二次调整。反映到期货市场上，是一种短期的心理影响。而从中长期来看，财政和货币政策只是最基本调控手段，由于商品期货涉及众多行业，且各行业间又存在巨大差异，因此影响未来商品价格的，将是针对具体行业的调控政策和各行业自身的运行状况。

　　最近国家为了稳定相关商品市场价格，频频出手投放储备商品。今年以来，国储小麦竞价销售持续不断，而自

国家发改委网站本周公告了中央储备玉米销售计划之后，昨日，发改委网站又公告了竞价销售国家储备纸浆和天然橡胶的计划。分析师对此表示，除本次的“财政稳健”和“货币从紧”之外，国家正通过储备物资投放市场，理顺流通环节，调整进出口政策等多种方式，防止通货膨胀从食品领域向非食品领域全面扩散。

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