国际油价被美元俘虏

　　□本报记者 胡东林

　　石油输出国组织（OPEC）最近一次会议决定维持现有原油日产量不变，这让之前普遍预期将达成增产决议的各方颇感意外，然而接下来的油价走势更让人们大跌眼镜——按理说，市场增产预期受到打击，再加上美国原油最新库存数据超乎预期减少，原油价格应该报以上涨；然而事实恰好相反，截至北京时间昨日20：00，纽约商业交易所（NYMEX）原油1月合约期价延续跌势，报于86.03美元/桶，再度下跌1.24美元。那么，到底是什么因素在油价背后作祟呢？

　　一般而言，油价的涨跌原因牵涉到方方面面，其中，原油自身的供求状况、地缘政治变化以及投机基金的兴风作浪都和其紧密相关。然而在美国

能源部5日公布截至11月30日当周原油库存下降800万桶（预期为下降70万桶）之后，市场反应的冷淡已经向人们宣示，油价下跌的推手并不在此。确实，在北半球冬季取暖油消费高峰期即将来临的背景下，油价仍一反常态明显下挫，来自供需方面的理由并不充分。

　　那么，以往屡屡应验的供需法则为何这次就失灵了呢？透过油价背后，我们俨然可以看到，操纵近日油价涨跌的幕后之手已由原来的供需关系变成了美元，换句话说，油价已经被美元所俘虏。这一点我们可以结合二者走势图来看：在欧佩克公布维持产量不变的当日，美元指数即现反弹之势，6日更大幅跳空高开一路上扬，截至北京时间昨日20：25，已报于76.78，较4日收盘75.68大幅超出了1.09。

　　当然，原油的短期表现并不足以推翻供求决定价格的黄金定律，而事实上，美元走势之所以能够令近期油价俯首帖耳，也离不开原油市场供需所决定的基本面。据石油输出国组织（欧佩克）的统计数据，随着需求增加，全球原油日产量也在上升；而由于需求旺盛，加上产油国剩余生产能力有限，国际市场原油供求平衡依旧脆弱，在这种状况下，原油市场很容易因某些风吹草动而掀起波澜，更遑论作为其标价货币的美元了。

　　美元之于油价的影响人们已是老生常谈，然而大家却更习惯于将美元贬值和油价高涨联系起来：美元持续贬值，这使得油价相对于持有欧元等其他货币的投资者而言变得更为“便宜”，这部分投资者也开始大量买入原油合约，从而导致价格上涨；另一方面，投机基金利用这一机会对油价大肆炒作，进一步抬高价格，这更大大强化了美元波动对于油价的威力。而反过来看，一旦美元出现反弹，油价下挫同样是理所当然。

　　实际上，欧佩克为何坚持不增产也可以在此找到部分原因：由于主要产油国均以美元作为原油出口的结算货币，而用欧元支付从欧洲进口的商品，在这种贸易格局下，海湾国家虽然实现了高额财政盈余，但受美元对欧元比价不断下挫的影响，进口成本加大，导致国内通货膨胀率普遍上升。坚持原油产量不增加有助于支撑高油价，并将油价增幅中的很大一部分用于弥补美元贬值所带来的经济损失。

　　油价涨涨跌跌牵动各方神经，需要注意的是，在目前的供需格局下

国际油价已进入一个“高位敏感区”，而美元长期贬值已为大家所认可，只要美元继续疲软，油价还将反复上升。在各方面因素综合作用下，

原油价格冲破每桶100美元大关将是迟早的事。

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