资金持续流入燃油涨势可期

　　弘业期货杨华

　　受美元原油小幅反弹的影响，周二沪燃油开盘后一路上涨至最高价4088元，但在上海金属的下跌的拖累，燃油一路下跌，下午开盘后，受到金属全线跌停的影响，跌至最低价4002元，尾盘时价格有所回升，以4032元报收。主力合约0803元，市场成交活跃，但持仓方面比周一减少8350手，至100054手。

　　自11月底以来，国内燃油受到国际原油再次逼近100美元的影响，一改前期震荡，强势突破4000元。从市场持仓来看，近期市场参与热情高涨，并且突破10万手大关。继22日和23日的分别增仓26856手和14672手之后，10月29日再次增加38852手，至120490手，创下历史纪录，一举成为市场关注的热点，其中以浙江新华最为抢眼，单日增幅达到9625手。更令市场投资者兴奋的是，隔日美盘1月份合约大跌3.8美元，此后，燃油位于4000元区间震荡，持仓仍然在10万手之上。

　　国际方面，国际原油市场再次冲击100美元未果后，受市场获利回吐打压，价格回落，途中受欧佩克增产的传闻打击下，快速下跌到87.14美元，但随后在60日均线处获得支撑，出现企稳迹象。

　　其实，至8月中旬次贷全面爆发以来，基于对金属未来走势的不确定性，部分资金离场，寻求新的投资商品。由于原油的非可再生性，未来的上涨空间巨大，大量资金纷纷涌入，这一点，通过对比去年和今年的持仓方面可以得到验证。

　　目前对于欧佩克是否增产分歧仍比较大，但一个不争的事实是，作为全球最大的产油组织，高位运行的油价会带给其丰厚的利润。此外，原油作为一种稀缺的商品资源，随着需求的日益扩大，供需的不均衡将长期支持原油上涨。

　　国内方面，进入2007年之后，国际原油一路飙升，国内炼油企业价格倒挂现象严重，上调价格意愿强烈。特别是下半年以来原油屡创新高，国内企业压力日益增加。另外，市场需求日益增加，近期部分地区甚至产生了油荒现象。

　　中国国务院总理温家宝于上个月21日在新加坡表示，政府正着手解决

成品油供应紧张问题，预计短期内可以解决油荒。这也是近期政府高层就原油问题做出的正式表态。温总理指出，成品油供应问题，根源在两方面，包括供求关系和价格因素。他透露，政府正着手解决相关问题，包括开辟多种渠道保障原油供应，尤其是柴油的保证能力。另一方面，会让现有炼油厂提高加工能力。温总理指出，中国炼油厂原本有充足的加工能力，过往只因为价格因素，使许多炼油厂未开足马力，并认为，不久便可解决油品不足的问题。部分市场评论认为，如此意味着燃油价格可以波动，区间也可能相应放宽，其潜在含义也就是一定的上涨空间是合理的。

　　11月底以来，燃油持仓再次超过了10万张，而历史上超过10万张的次数也很有限，从持仓情况来看，近期大量浙江资金进场。

　　另外，随着近期油价大幅回落，多个欧佩克成员国的言论令市场对于即将到来的欧佩克会议大幅增产的预期不断下降。数个欧佩克成员国已表示，他们认为世界石油市场供给充足，周三在阿布扎比开会时无需增产。国际

原油价格有望止跌企稳，因此，后期燃料油期货很有可能走出一波令人期待的行情。

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