周正庆周道炯陈耀先建言期市建设

　　《期货交易法》制订工作一直在推进

　　证券时报记者 凌 峰

　　本报讯 在昨日举办的第三届中国(深圳)国际期货大会上，中国证监会的三位前任领导周正庆、周道炯、陈耀先做了主题发言，分别谈论了期货立法、衍生品的风险以及战略机遇等问题。

　　周正庆：

　　加快推进期货立法

　　全国人大常委会委员、全国人大财经委副主任周正庆在会议上透露，我国《期货交易法》的制订工作一直在推进之中，一旦条件具备，就会向社会公布，征求各方面的意见。

　　周正庆指出，近年来，我国期货市场已经取得了长足的发展，加快期货立法的条件也逐步成熟。

　　“期货法起草过程中，既要为参与者设立权利义务关系，做好与公司法、行政许可法、

物权法等法律的衔接，又要保证期货立法有效性、前瞻性。立法的内容，既要包括商品期货，又要包括金融期货。”周正庆指出，通过前一阶段起草工作的实践，立法当中存在的主要问题已经基本上显现出来，为下一步的工作奠定了基础。

　　据悉，我国的期货交易法已经列入全国人大常委会的立法规划，责成由财政经济委员会负责组织起草。期货交易法起草组在2006年3月成立，当年底完成了起草工作总体思路和草案的大纲，今年上半年已经起草出草案，在草案组的内部进行了反复研究和修改。

　　在期货交易法草案中，对期货交易所、期货公司、期货投资者、其他期货服务机构、期货业协会管理、监督权利义务关系分别进行了规定；同时对一般性的规则，结算、交割、信息披露以及禁止的行为、境外期货业务等分别做了规定；在法律责任方面，为了保证期货交易的规范，侧重系统风险的布置，草案当中也做了较为详细的规定。

　　周道炯：

　　衍生品市场处于战略机遇期

　　中国证监会前主席周道炯认为，中国期货市场正面临着前所未有的发展机遇。

　　周道炯指出，应该从国家战略高度认识发展金融产品的重要性。他认为，美国市场经过了网络泡沫、911、安然公司丑闻等冲击后，依然健康增长，这在很大程度上应该归功于发达的金融衍生产品市场。虽然中国金融市场取得了有目共睹的成绩，但是应该承认中国还是一个新兴市场，与发达国家的成熟市场相比还有一定距离，防范和化解金融风险仍然是一个不可忽视的问题。

　　第二，应该充分认识发展金融衍生产品在发挥资本市场功能方面的作用。发展金融衍生产品是多层次资本市场建设的重要组成部分，积极稳妥推进中国衍生品市场，促进衍生品市场与各个市场协调发展，这对于扩大金融期货市场规模、丰富交易品种、改善市场结构、完善市场功能、优化资源配置、乃至于稳定资本市场、增强抗风险能力和国际竞争力都具有重要意义。

　　第三，要充分借鉴境外市场，尤其是吸取亚太市场的教训。我国是一个新兴市场，正在转轨过程中，在长期的发展过程中，境外市场积累了许多经验和教训，既有成功的经验，也有失败的教训，值得我们认真借鉴和总结。由于市场以及文化的相同性，韩国、印度、我国台湾地区发展衍生产品的一些经验教训更值得中国总结借鉴。

　　最后，周道炯指出，我国应该优先发展股权类衍生品。他认为，如果说由于中国利率和

汇率市场还处于起步阶段，相应衍生品发展还有待突破的话，那么股权类衍生品方面发展的时机已经成熟了。金融衍生品市场的发展应该以股权类衍生品为突破口，协调发展场内和场外衍生品。

　　陈耀先：

　　注意衍生品风险问题

　　全国政协经济委员会副主任、中国

证券登记结算公司董事长陈耀先重点谈了衍生品风险控制的问题。他指出，中国的衍生品市场正在快速发展的时期，特别是在期货市场领域，衍生品有它的作用，但是同时孕育着很大的风险。目前，衍生品作为有价值的风险管理工具正在被世界更好地理解和接受，交易量节节攀升，因此，市场需要对衍生品的风险进行更深入的思考。

　　陈耀先认为，衍生品不能消灭风险，但是它会将风险转移给合适的投资者，因此，在衍生品建设过程中，需要加强研究分析，特别是要了解和教育个人投资者，使其风险与承受能力相一致。

　　其次，风险管理是一个整体，从衍生品合约的设计、交易制度、结算制度，到风险控制制度等，是一个环环相扣的整体，体现了很长的系统性，而且不能隔离对待。目前，我们需要用风险管理的精细化替代实际上“一刀切”的做法。

　　第三，不同产品风险应该区别对待，成熟的产品要优先发展；第四，要审慎应对市场对外开放风险，培育有竞争力的市场。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。