沙特能否稳定原油市场

欧佩克是否增产成近期原油市场热点话题

对于沙特闲置产能的说法众说纷纭，很多人相信沙特拥有每日200万桶以上的闲置产能，另一些人则相信这个数字被夸大的原因是沙特希望维持一个“稳定能源供应商”的形象

　　沙特最近的表态让市场相信石油输出国组织（OPEC）很快将增加配额，不过更让市场关注的是OPEC到底有多大的能力维持市场稳定，以及他们是否愿意看到价格回落。

　　市场对于沙特增产的期待成为了近几日原油价格回落的最重要的动能，虽然并未作出最后承诺（周二，卡塔尔能源部长阿提亚表示自己并没有被告知类似的增产计划），但投资者相信12月5日OPEC部长级会议会将产量配额提高到75万桶。这将是三个月以来OPEC第二次宣布提高生产配额，只不过是在9月份增产决定宣布之后油价又上扬了15美元。

　　由于大多数OPEC国家已经在竭尽所能，所以增产的重任自然要落在沙特身上，对此沙特能源部长纳伊米充满信心，他在周三表示：“我们拥有庞大的库存以及全球最高的闲置产能，沙特将继续保证所有客户的供应，帮助维持全球石油供需的平衡。”

　　对于沙特闲置产能的说法众说纷纭，因为没有人知道准确的数字，在很多产油国这种数字被视为国家机密。很多人相信沙特拥有每日200万桶以上的闲置产能，另一些人则相信这个数字被夸大的原因是沙特希望维持一个“稳定能源供应商”的形象。

　　不过即使沙特有能力大幅增加产量，但是他们是否有动力去平抑油价也将是疑问。目前的状况在产油国看起来再好不过了。纳伊米相信过去5年原油价格上扬了250％并不能说明市场供应出现了问题，也就是原油供应并没有出现短缺，最重要的是全球经济增长也没有受到油价上涨太大的伤害，对于这些非基本面问题，OPEC能做的并不多。

　　全球经济未受伤害对于OPEC至关重要，因为一旦高油价打击了经济增长，那么需求将会回落造成价格下跌，这将损害OPEC的利益，而现在OPEC认为他们并未进入如此的恶性循环。

　　不过事实上纳伊米的判断并不一定准确。在过去的一年中，全球原油库存出现了大幅下降，则显示在这段时间内供给增长并没有完全满足需求的增加。截至11月16日，美国商业原油库存为3.136亿桶，低于去年的3.411亿桶，同样馏分油和汽油的库存水平也低于去年的水平。日本石油协会（Petroleum Association of Japan）周三公布的数据显示日本商业原油库存截至11月24日为1.0573亿桶，较去年同期下降了4.2％。根据OPEC最新的月度能源市场报告，OECD国家原油库存可消费的天数从去年第三季度的接近56天已经滑落到了今年第四季度的51天左右。

　　而在经济增长方面，更多的问题可能只是被暂时掩盖。在很多发展中国家，政府对于能源消费进行了补贴，以维持经济增长稳定运行，而这些国家价格弹性一般较高。

　　在另外一些发展中国家，高油价已经开始让政府入不敷出，财政状况恶化，越来越多的发展中国家将被迫减少或者放弃补贴，高油价对于经济影响将会更多地显现出来。就像欧洲央行特里谢所说的“高企的原油价格将带来一系列的后果”，包括对于全球经济增长构成的压力和加大了全球通胀压力。这将是OPEC和我们都不愿意看到的。