利空压制 胶市调整开始

　　⊙特约撰稿 施海

　　全球经济不确定性增加，美国房屋市场放缓可能持续更长时间，原油价格高企将挤压企业利润，不利企业经济增长。同时，美联储主席伯南克表示，美国经济第四季度有可能显著放缓，且将持续疲软态势至明年，他还预计次级贷产生的损失可能高达1500亿美元。此言论增强了市场对于美联储未来仍有可能降息，以阻止房市疲软和信贷紧缩对经济冲击的预期，致使美元受到重创，迭创新低，美元连续指数跌破76点。尽管这对东南亚产区以美元计价的现货胶构成提振作用，但风险厌恶情绪却引发日元买盘，日元兑美元升值至110附近，对以日元计价的东京胶构成沉重打压，东京胶偏离现货胶价而深幅回落。

　　沪胶方面，近阶段持仓量由12万余手较大规模缩减至10万余手较小规模，各合约多空双方前20名主力持仓量对比全面呈现多弱空强态势，而空方主力中还集中了大量进口商、现货商、套利商等资金，形成多方投机资金与空方投机资金及实盘相抗衡的对峙局面。

　　9日沪胶库存量突破10万吨关口，注册仓单也达到5万吨以上较大规模，对期价构成沉重压制作用。央行连续升息和提高银行准备率，导致投机资金成本提高，尤其对沪胶高位亏损多单影响较重，伴随期价全线深幅破位回落，持仓量大幅缩减，显示较多多头投机资金被迫主动止损斩仓、认赔出局。

　　综上所述，美国经济面临衰退风险，美元贬值引发日元和人民币双双升值，投机资金做多风险加大，而被迫平多甚至翻空，由此导致胶市重挫，未来金融风险和