上期所：黄金期货是一种风险管理工具

　　期货是一种风险管理工具

　　本报讯　见习记者 石晓芳报道 黄金期货合约及相关规则征求意见稿公布之后，一些期货公司打出“三千元或五千元炒黄金期货”的广告语，给投资者造成不少误导。近日，记者就此问题采访了上海期货交易所产品创新部高级总监曹越。曹越提醒投资者要正确认识期货市场，防范黄金期货风险。

　　目前一些期货公司打出的黄金期货广告听起来有点像“一百元可以炒股”的广告词，不过有市场人士振振有词地向记者表示，这并非空穴来风。因为在黄金期货合约征求意见稿中，合约单位定为300克/手。于是可以认为，假设每克黄金价格为180元/克，则根据收取的最低保证金比例7%计算，一手合约的交易保证金为3780元。

　　曹越驳斥了这样的说法，指出这是对期货交易的误解。他进一步强调，期货与现货最大的区别在于期货是保证金交易。在黄金期货合约征求意见稿上提到黄金期货的最低保证金交易为7%，但是在合约的不同时段，实行的是梯度追加保证金制度。根据黄金期货风险控制办法征求意见稿规定，黄金期货保证金最高将达到20%，从这个角度计算，1手300克合约的保证金将高达10800元。

　　针对中小投资者提出的1天只做1手的选择，曹越指出也不可行。因为期交所实行“每日无负债结算制度”，也就是说，每个交易日收市后要进行结算，如果发生亏损，必须于次日开盘前补足保证金，否则将被强行平仓。因此，如果没有足够的资金，是很难在1天中维持1手合约的。也因为这样，为了控制好风险，期货公司对客户开户都有最低的资金要求，并且控制开仓比例在60%以下。

　　期货交易采取保证金方式。保证金交易的杠杆作用不仅使盈利放大，也同样使亏损成倍放大。当亏损发生时，由于风险控制不力，有可能投入的资金血本无归。因此，从风险承受能力的角度，期货交易要求投资者掌握一定程度的专业知识，有较强的市场分析能力及风险承受能力。曹越进一步强调，期货是一种风险管理工具，期货市场的主要作用是为企业和机构投资者提供规避风险的工具。