沪铜逐步上行 沪铝长期震荡

　　理财周报记者 徐崭/文

　　10月22日，上海期货交易所铜期货下跌1290元，收于65070元/吨。伦敦铜当日也下挫100美元，收于7760美元/吨。24日，伦敦铜下跌110美元，收于7685美元/吨。

　　与此同时，沪铝价格从10月11日开始出现连续下挫，最大单日下跌出现在10月25日，下跌500元，收于17940元/吨。同期，伦敦铝在2500美元/吨附近震荡。

　　神华期货研究员曹洁认为，最近铜库存的持续增长，全球最大的铜生产商增加了铜产量等多个方面的原因造成了近期铜期货的走弱。目前来看沪铜会围绕66000元/吨的中轴线宽幅震荡，长期来看，铜期货的基本面不错，一旦站上66000元/吨会继续上扬。

　　广发期货投资研究部副经理冯宝军也支持铜期货长期走强的观点。他认为，前段时间的

　　“2005年铜价开始猛涨的时候，多数企业的保值意识还不强，但从2007年开始，大企业的意识普遍增强，只是小企业还不大愿意通过期货保值。”曹洁分析，这几年铜价上涨给下游厂家带来的负面影响正在被逐步消解。一些大的厂商的保值意识开始树立，通过期货工具来消解铜价的不断走高。

　　“很多现货商都是月采购，一旦签订订单价格就固定了，如果价格签得比较高，下个月价格又出现回落就比较亏了。这时期货工具就可以发挥作用了。”曹洁说。

　　据了解，一台空调要用4-5公斤铜管。而根据LME统计资料显示，LME3月铜价从2001年4月的2000美元/吨升至2007年4月约8000美元/吨。而中国电解铜价1-2月份承接去年四季度走势继续下挫，3-4月份大幅反弹，5-6月份小幅回落，7-9月份稳中趋升。9月份，电解铜价格为每吨65461元，比去年12月份上涨954元，涨幅为1.5%。

　　“铝的下游厂家则往往采取卖期保值的策略。”曹洁说，沪铝自2006年初站上20000元/吨之后曾上模至24520元/吨，继而一直围绕20000元/吨上下震荡。

　　“只要现货供给稍一紧张，期铜价格就会往上走。”对于四季度的沪铜走势，冯宝军表示看好，基于美元持续走弱，资金有通过投资商品保值的需求。

　　“沪铝的基本面和沪铜有很大不同。”曹洁认为，国内期铝保值盘重，投机盘严重不足，沪铝会保持长期震荡的走势，走出与伦敦铜完全不同的走势。“近期，沪铝会一直在18000-20000之间震荡。”