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四点原因造成胶价内弱外强

http://www.sina.com.cn 2007年10月25日 07:43 中国证券网-上海证券报

四点原因造成胶价内弱外强

  ⊙特约撰稿 毛建平

  在多空双方的一片争论声中,上海天胶期货观望气氛浓厚、成交低迷,与此同时,日本东京天胶期货却走出了气势磅礴的上涨行情。期胶价格缘何外强内弱,笔者认为主要有以下四点原因:

  第一,中国加息。中国经济调控政策最难调控的就是商品价格,加息证实了通货膨胀这一现实,充裕的流动性给商品市场的牛市行情提供了充足的理由。在货币流动性过剩的背景下抑制资产价格是很难奏效的。在此背景下,众多资金涌入天胶等商品领域,抬高了胶价。

  在基本面未有太大改观的前提下,沪胶此轮行情已经上涨26.19%,远大于日胶21.94%,沪胶成为走势最好的商品之一。前期的暴涨把日期胶、20#胶的价格远远甩在后面,几乎已经接近泰国3#胶的价格水平,因此近期沪胶的调整也在情理之中。

  第二,基金。国际

货币基金组织总裁罗德里戈曾经警告称,美元可能遭遇大幅下挫,投资者对美国资产的信心将动摇,美元资产将遭到抛弃,原油等商品的突破上涨证明罗德里戈观点。日期胶价格以45度斜率单边上涨证明基金的实力以及它的有备而来。

  目前,日胶基金持仓水平已经达到今年的高位,下跌时成交减小说明基金看好后市,近一个月以来,泰国、新加坡、

马来西亚胶价分别上涨9.95%、9.43%、7.45%,东南亚现货价格坚挺为基金炒作胶价提供了基本面保证。

  第三,国内情况。沪胶短时间内几乎是一气呵成上涨4715元;期货价格高企,逼迫现货商观望;沪胶主力合约0801价格比海南胶高了近7%左右,期现套利者比以往任何时候都忙碌,胶价的上涨空间被压缩。此外,其它市场成交活跃吸引投资者眼球,分流了部分资金,在其它市场持仓排行中屡屡可以看到沪胶短线客的影子。因此目前沪胶价走势没有外盘强劲。

  第四,库存。沪胶0711合约离摘牌还有16个交易日,10044手持仓预示空头交货的信心;库存有78365吨合15673手,理论上说,0711合约里几乎都是实盘;0711合约出现期现倒挂现象,考验0711多头的真实需求到底有多少,同样制约了沪胶上涨的空间。

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