沪铜多重因素未明 静待盘局打破

　　曹洁

　　过去一周铜市一直在玩"震荡"的游戏，目前看来，中国需求重启、伦铜站稳8000美元、美联储继续降息、美元再创出新低以及库存止升续跌等因素是沪铜打破横盘局面的关键。

　　中国需求何时重启仍是焦点

　　伦敦金属交易所(LME)年会对"中国需求将再次走强"以及"冶炼费的持续走弱"基本达成了共识。2006年中国铜消费量占全球消费量的21%，而美国铜消费量占全球消费量下降为12%，因此中国需求才是世界铜市的主角。只要中国的需求重启，金属价格就可能重回升势。

　　目前国内的铜供应还比较充足，买家仍在等待铜价的回落。9月进口数据也显示不仅精铜进口增加，废铜增加幅度也很大，阻碍了沪铜向上突破。

　　但近期沪铜并没有跟随伦铜的涨势，因此即使伦铜因LME库存连续增加承压，沪铜的下跌空间也很有限。

　　美元指数若下破77点将是利好

　　美国9月房屋开工年率降至14年最低水准,美元因此全线下跌。近来楼市颓势加重以及美国经济成长放缓,令

　　铜价走势与美元走势具有较强的负相关性，美元从2002年开始踏入了漫漫熊途，而铜价也结束了长达7年的下跌展开了一轮大牛市。今年初受全球央行减持美元，特别是中国

　　站稳8000代表盘局打破

　　上海市场铜价在长假后没有显示出趋势，在市场走高的情况下没有得到现货市场的认可，市场再度陷于区间盘整。纽约方面经过前期的上涨目前也处于整理行情。伦敦市场在实现对8月17日开始上升以来的主要阻力8200美元突破之后，市场完成了第二个推进波的进程，随之而来的自然是一个4浪性质的调整行情，铜价围绕8000美元进行反复震荡。

　　是否展开第三个推进波的上升,有待基本面信息的进一步明朗。面对处于高位震荡的铜市，并没有比较明确的投资趋势，操作上，"多做多错，少做少错，不做不错。"

　　(神华期货)