原油价格持续疯涨难改PTA跌势

　　施海 通联期货

　　尽管目前国际原油价格持续上涨，并迭创新高，但供需偏空、库存压力沉重、消费疲软等利空因素作用促使PTA单边持续下跌。周四PTA主力合约712大幅收跌220元至7588元，盘中还创下7554元该合约上市以来新低，全日总成交量拓展至225980手，持仓量大幅净减1138手至116784手。

　　在7月1日对商品出口退税率的调整中，粘胶纤维(及其织物)出口退税率被下调到5%，对粘胶长丝和短纤价格上行造成的负面影响仍在继续。扬子石化(南京)总产能达130万吨/年的PTA装置于10月2日重启，华联三鑫总产能为120万吨/年的PTA产能也于10月10日重启，短期内进一步加重现货供应压力。同时需求却不旺盛，多数经销商对后市看法谨慎，采购兴趣不足。另受国家宏观调控影响，银行收紧银根，聚酯厂资金压力较重。目前正值新棉上市高峰，下游纺织服装内销和出口市场表现亦不理想，资金紧张压制对化纤原料的采购需求。

　　主力资金具有现货背景，主要由PTA工厂、聚酯工厂和贸易商构成，实盘压力较大，缺乏投机资金对垒。由于PTA注册仓单便利，入库品质基本都能符合交割标准，使其实盘率一直居高不下，实盘抛压巨大。目前PTA上下游市场受原油影响较弱，受下游需求和宏观因素影响加重。因此近期尽管原油强势，但PTA价格并未受较大拉动。

　　以上因素作用下，现货价格维持低迷，内盘主流成交水平仍在7200-7250元/吨，外盘成交价为845-850美元/吨，市场商谈情况清淡，实际成交较少。尽管油价坚挺，但PTA自身市场基本面利空，促使其价格纳入阶段性下跌行情之中，后市还将寻求更低价位支撑作用。

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