强制减仓考验股指期货仿真大赛

　　罗文辉

　　冠名“智领财富 凯旋人生”的股指期货仿真大赛火爆开场后次日(16日)，即迎来中国金融期货交易所(下称“中金所”)再度强制减仓的考验。

　　据该大赛主办方长江期货的总经理谭显荣昨日向《第一财经日报》反映，此次强制减仓制度的启动，对长江期货刚开展的仿真大赛已有所冲击。不过，他同时呼吁推出仿真交易近一年的中金所应扩大仿真交易信息的透明度，并对仿真交易中大资金操纵远期合约的不规范行为加强监控。

　　周二收市后，中国金融期货交易所(下称“中金所”)通过其仿真交易会员系统发布通知称，由于远期的IF0712和IF0803两个合约出现单边市，且连续两日累计涨幅超过16%，根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》，该交易所决定于当日收市后，对上述两合约实行强制减仓。中金所曾在今年1月16日仿真交易收市之后，因连续两天涨停而首次启动强制减仓这类非常规的风险管理制度。

　　不过，昨日各仿真期指合约的成交量和持仓量均未受强制减仓措施的影响，还较前日进一步放大，总成交量超40万手，总持仓量则过8.5万手。且最远到期的IF0803，当天收盘时指数点位仍超出近月的IF0710近一倍，相比沪深300股指现货，则令人咋舌地高出5600多点。

　　长江期货结算部于前天下午收市发布的公告则显示，该公司IF0712合约上被强制减仓的客户有两位，而参与IF0803合约强制减仓配对的客户多达十位。

　　在谭显荣看来，起步不过三天的长江期货仿真大赛，每人可动用虚拟资金最多不过200万元，按大赛规定的近期合约14%、远期16%的保证金比例要求，最多能在远期合约开仓不过三五手，初期众多的散户不可能对中金所行情造成什么冲击。但他表示，不排除参与其他期货公司组织的非大赛性仿真交易的一些资金大户，凭借其资金优势，利用中金所的统一交易平台向参与仿真大赛(包括长江期货组织的)的关联账户进行利益输送而博取大奖的可能。

　　谭显荣认为，上述仿真交易中的行为虽不涉及真金实银，但也已涉嫌市场操纵。因此他建议中金所在推出仿真交易近一年后，应该开始公布类似商品期货市场的交易、持仓排行榜，以增加交易透明度，也使仿真交易更逼近规划中的真实交易。同时，应对仿真交易中出现的大资金操纵远期合约的不规范行为进行公告，以制止远期合约过度偏离正常水平而失去参考意义，这也是对中金所监控市场能力的提前考验。