库存大增铜价却逆向走高

　　□汇鑫期货张浩

　　伦敦铜上周五继续在8000美元上方区域震荡，尽管LME库存大增令铜价趁势下滑，但随后美国良好的经济数据提高市场人气，铜价稳步回升，终盘报收于8060美元。国内沪铜期货周一表现强劲，主力0712合约高开高走，最终报收于盘中最高67790元，补涨迹象明显，成交47918手，持仓增加176手至85000手。

　　国际消息面上，秘鲁outhernCopper铜矿罢工周三结束，但其母公司GrupoMexico的罢工活动还将继续。此外，中国最新海关公布的数据显示，9月中国进口未锻造铜和铜材为21.66万吨，较8月增长12.9%，表明中国需求启动，有望为铜市提供支撑。库存方面，LME库存上周增加6375吨至131775吨，上交所沪铜却意外增加10769吨至58560吨，COMEX铜小幅下降558吨至9577吨，这样全球三大期铜交易所总库存大幅增加16586吨至216267吨，对国内外铜市都将产生压力。不过，从沪铜主力合约周一的强劲表现看，市场并没有受到库存大幅增加的消极影响，铜价反而在国内第四季度消费需求逐渐回升的预期下走高，补涨行情有望启动。再从CFTC公布的COMEX期铜持仓数据来看，基金继续增持多头头寸，使净多单增加至4039手，继续为铜价的上升提供动力。技术上，只要伦铜未能有效跌破7900美元的关键支撑，铜价仍有机会走高。建议投资者多单持有。