存款准备金率提高 国内期市波澜不惊

　　⊙特约撰稿 施海

　　尽管13日央行宣布，自25日起连续第八次提高人民币存款准备金率0.5个百分点至13%，但周一国内期市各品种不但交易活跃，而且资金净增。

　　银行准备金率提高主要针对银行信贷资金增长幅度过快，并不直接针对国内期货市场资金增长，因此，尽管准备金率提高可能导致资金运行成本增加，但难以改变期市资金流动性的活跃特征。

　　不论是货币利率提高，还是存款准备金率提高，宏观紧缩政策对期市整体运行方向的影响较为有限，对期市沉淀资金的流动性影响也较为薄弱。

　　商品市场主要影响因素仍是商品自身的供需关系，资金因素对商品市场的推波助澜作用建立在供需关系上，在目前商品市场整体阶段性牛市行情背景下，宏观紧缩政策固然可能提高资金运行成本，却难以根本逆转商品市场运行方向。

　　同时，即使宏观紧缩政策可能导致部分资金撤离期货市场，对多空双方主力的影响程度也是均衡的，而原有的双方力量对比呈现的多强空弱格局，也并不会由于宏观紧缩政策的实施，而逆转为多弱空强态势。

　　盘面显示，国内期市不论是工业品、还是农产品，或者是软商品，均呈现交易活跃状态，成交量稳步增长。同时值得注意的是，持仓量也稳步拓展，说明短线资金流动性较强，而且还有外围增量资金积极进驻，长线资金踊跃介入，更加反映宏观紧缩政策对期市资金流动性的影响较为薄弱。

　　商品市场牛市行情持续运行，导致商品市场短线投机和中长期投资价值显现，并吸引外围增量资金不断流入，导致期市以成交量和持仓量为标志的交易规模不断拓展。