期货郑棉长阳走高 多空争夺激烈

　　南华期货 钟意强

　　需求旺季将至　郑棉可看高一线

　　十一长假之后，在其他农产品走低的同时郑棉低开高走拉出长阳，再度站到15000点以上。多空双方在15000点左右争夺激烈，虽然目前尚无明显技术指标显示多头占据优势，但供给的缩小和需求旺季即将到来等基本面因素构成支持郑棉走强的支撑，郑棉未来走势可以看高一线。

　　河北山东是我国内陆地区棉花主产地，且今年前期棉花长势一直不错。但近来的阴雨天气对当地棉花的后期生长、采摘及收购产生了较大的不利影响。不少地区前期棉花采摘进度基本都在50%-60%，而未采摘的棉花一方面数量上要损失30-40%，另一方面棉花质量也会大幅度下降，很可能无法达到交易所规定的交割品标准。

　　在8月底的调查中我们发现，今年该地区大部分棉田籽棉产量在500斤/亩左右，但经过此次降雨，不少地区的产量很可能下降至300斤-400斤/亩，产量减少了二成至四成。因此，我们认为新棉花年度的产量很可能无法达到中国棉花协会预测的741万吨。

　　可交割棉花的数量减少将削弱一直在中国棉花期货市场上占主导地位的现货商的力量，使得郑棉的现货卖盘量大幅减少，这也为郑棉价格上扬提供了一定的有利条件。

　　棉花属于季节性消费较强的商品，秋冬季是棉花消费的高峰，纺织行业的国外大量订单于此时下达，这可能成为现货价格企稳反弹的催化剂。国家统计局资料显示，中国2006年最后一个季度的纺织服装出口金额达到1281538亿元。今年7月数据显示出口金额同比增长12.63%，虽然其中有政策性影响在内，下半年无法达到同样的增幅，但即使是5%的增幅在巨大的绝对值的基础上也是一个不可小觑的数字。

　　而国内市场现货价格仍然疲软，据中国棉花网数据显示，328级棉花全国主要地区均价10月8日在13140元/吨。同时棉花现货价格前期走势一直较弱，处于不断的阴跌当中，从9月初的14360元／吨下滑了1220元/吨。但是郑棉在没有现货价格支撑的情况下，仍然走出了震荡行情，目前收盘价较9月3日收盘价甚至上涨了120元/吨。这充分说明投资者对棉花后市是比较看好的。

　　目前，棉花现货价格已经企稳止跌，后市受到纺织行业季节性转暖的影响很有可能反弹上攻，在此基础上期货价格很可能借机上冲，对目前多空双方争夺激烈的15000关口进行有效突破。