高位震荡局面仍将维持 铜价调整不改长牛

　　本周LME期铜价格先抑后扬，基准合约三个月期价周一因获利买盘的压力由8200美元/吨附近大幅度下跌至7880美元/吨，国内市场走势也基本一致，但在幅度上要明显偏小。随后下半周价格在基金买盘的介入下止跌回稳并再次挑战8200点整数关。

　　从国际市场看，另一支撑因素是秘鲁持续地行业行动。巴克莱资本在研究报告中表示由于罢工行动持续，且供应相当吃紧，预计期铜价格不会跌得太深。而从各方面看最近四年工业金属价格上涨的真正原因，是中国等国家经济强劲增长，铜和其他基本金属大量用于开发基础设施，而且这些需求呈上升趋势。另外基本金属价格上涨是因为美元贬值，使得以美元计价的金属对于其它货币地区的投资者显得更加便宜。金属价格上涨也可能意味着生产商试图提高价格以保护利润率。前期铜市场对于美元下跌的自然反应一直在推高价格。

　　目前来说，随着美国经济数据成长出现触底迹象，铜期货价格前景比较乐观，美元及美元相关资产的人气将复苏。这都意味着铜市的上涨行情还可能继续。如果美元走稳并开始上涨，这表明投资者对美国的成长预期好转，这对于各方都是利好。铜受经济成长周期和需求的影响较大。

汇率可能影响买卖时机，但不会阻止市场的需求。当然不利的方面是欧洲货币政策制定者近几周都在担心欧元大涨将殃及经济成长。七大工业国下周将会晤，部分人士已敦促美国重申强势美元政策。强势美元符合美国利益，货币价值应由市场根据基本面来决定。但欧洲央行总裁特里谢表示，欧元区经济成长仍强劲，尽管近期金融市场波动。数据显示美国8月贸易赤字降幅大于预期，显示美元走软可能正透过提振出口来帮助经济增长。

　　最近，路透调查结果显示，由于采矿成本上涨、亚洲需求强劲和美元疲弱提供支撑，铜及其他工业金属前景看好。运营成本全面大涨，主要是

能源成本。劳动力成本的影响也很大。因此总体上来说，目前铜高位震荡的局面仍然将维持，局部的下跌不会改变长期价格仍然可能向上的局面。

　　(经易期货 金 文）

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