资金大博弈 白糖是否进入多头陷阱

　　江南

　　面临新糖上市压力的郑州白糖期货，自9日连续两日大幅上涨，主力0805合约期价成功突破2006年10月份以来的高点4020元/吨。抛开中国糖业协会近日公布的销售数据，隐藏在这轮大涨行情背后的是以投机资金为主的多头大肆进攻，与以套保资金为主的空头退缩防守，而演绎出的资金大博弈。

　　据统计，过去的两个交易日里，白糖主力0805合约上涨了161元/吨，这意味着，在10月8日建立多单的投资者在短短两天时间里可以获利接近50%。同时，周二0805合约单日增仓7万余手，创下了该合约上市以来的最大单日增仓纪录。根据持仓变化数据显示，推动此轮上涨行情的是以浙江系资金为首的投机资金。

　　郑州商品交易所昨日公布的持仓排名显示，浙江永安、浙江良时、南华期货、浙江中大、浙江新华、浙江天马、浙江新世纪等7家浙江期货公司席位，仍然牢牢占据白糖多方前20名席位，它们合计持有的多单已经达到55764手，占前20名多头席位总多单量的44.48%。其中，执掌多头席位牛耳的浙江永安以及排名多方第五位的南华期货，昨日继续增持多单，减持空单，使这两家席位净多单量单日增长5240手。

　　昨日收盘，白糖多单前20名席位总持仓量增加2215手，空单前20名席位总持仓量减少3201手。更值得注意的是，在空头排名上，长期位居“榜眼”位置的

长城伟业期货公司席位，出现了明显的减仓现象。昨日该席位减掉5399手空单，并在0805合约上增加865手多单，为昨日的白糖期价大涨贡献了一份重要的推动力量。

　　目前，死守空方大旗的是中粮期货、河南万达、上海通联等有现货商背景的期货公司席位。它们在0805合约上的净空单合计增加到了52403手。

　　在期价大涨的情况下，昨日国内主要白糖现货市场也出现了小幅涨价。广西南宁站台价3900元/吨，较10月9日下午上调30元/吨。而南宁糖业、贵糖股份、广东甘化等糖业

股票价格均出现不同程度的上涨。

　　然而，尽管此轮白糖涨势凌厉，但不少分析师昨日指出，白糖增产仍是一个不争的事实，这种由投机资金推动的行情能持续多久仍是一个疑问。

　　金牛期货分析师王刚对《第一财经日报》表示，这两天的上涨主要由游资推动，散户切忌盲目跟风，毕竟白糖供大于求的基本面仍然未得到根本改变，且主要的空方主力仍然坚定防守，投资者一定要做好资金管理，防范回调。

　　据悉，9月20日新疆屯河新宁糖厂开机生产，拉开了2007/2008榨季食糖生产的序幕。由于糖料播种面积的增加，预计2007/2008榨季的国内白糖产量将会达到1300万吨，创历史最高纪录。

　　此外，据昨日主要现货市场成交情况调查，各大产区尽管小幅调价，但成交十分稀少。

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