油脂市场动荡棕榈油期货问世救急

　　证券时报记者 魏曙光

　　本报讯 随着大商所棕榈油期货合约正式被证监会批准上市，对此期待已久的国内油脂企业在接受记者采访时纷纷表示，将充分利用棕榈油期货合约规避市场风险，提高经营利润。

　　目前，国际油脂市场已经出现了下跌趋势，在国内油脂市场，豆油价格仍保持坚挺，但曾牛气十足、一度反常地超过豆油价格的棕榈油价格开始呈现高位回落盘整的态势。然而对于消费全靠进口的国内现货企业来说，棕榈油期货的适时推出为当前企业面临的价格风险提供了良好的避险工具。

　　“前一段是棕榈油价格持续上涨，但方便面等食品涨价被有关部门紧盯着，企业经营利润大减，所以我们不希望棕榈油价格上涨；但如果价格大幅回落，前期高价进口的棕榈油又将砸在手里，所以价格如果大幅回落我们也承受不了。棕榈油期货出来就能帮我们解开这个结。”一家方便面生产企业负责人在接受记者采访时表达着自己在棕榈油价格涨跌间的两难选择和对棕榈油期货上市的期待。

　　据介绍，2006年以来，国内的棕榈油现货价格一路飞涨，2007年价格相对上年翻了一倍。而且在5、6月期间，市场出现了24度精炼棕榈油FOB价格超过了豆油FOB价格的情况，这种状况一度持续到今年8月初；而国内市场也出现24度精炼棕榈油报价与豆油报价持平乃至阶段性超越的现象。棕榈油价格不断刷新历史新高，领涨所有的油脂品种，成为今年油脂市场的主角，成为市场的最大亮点。棕榈油价格如此强劲的上涨为几十年来所罕见，作为棕榈油的相关贸易流通企业、作为诸如方便面这些棕榈油消费终端用户，他们的经营和采购面临着巨大的风险，在现货市场进行单一买入采购使企业陷入无法自拔的原料采购风险之中。

　　国内一家大型方便面生产企业负责人士告诉记者，2007年1-8月期间，该公司棕榈油采购成本比上年增加了2500多元/吨，比2005年增加了3000元/吨，单棕榈油一项增加成本即达数亿元。同一时期，国内大部分方便面企业棕榈油采购成本相对前两年增加幅度在3000-5000元/吨。

　　据了解，在方便面生产中，棕榈油的成本占总成本的20%左右，采购成本的增加给企业的经营带来了巨大的压力。7月底，迫于原料成本涨价压力，国内方便面企业出现了上调价格行为，但在有关部门的干预下很快便偃旗息鼓。

　　成本提升给企业经营带来的风险无法转移，这种情况在以前的企业经营中也遭遇过。作为消费企业，在诸如棕榈油这样的原材料采购过程中，在现货市场上仅能持有单一的买入头寸，这种从主产国采购到国内口岸，乃至于到销售出去回收成本，有着较长的周期，存在相当大的风险。

　　“国内推出棕榈油期货之后，我们可以在期货市场提前将采购计划完成，将采购成本锁定，或者在现货市场买入棕榈油原材料的同时，通过在期货市场进行反向卖出，锁定成本，未来经营就有了保障，这种采购到生产环节上的风险就可以回避掉，也就不会出现目前的尴尬局面。”这位负责人表示。

　　对于近期棕榈油市场状况，棕榈油流通企业也有着相同的感受。国内某大型粮食集团油脂部门的相关人员介绍，该企业每天都要从国外进口大量精炼的24度棕榈油，然后在国内进行分销。目前，国内从事棕榈油贸易企业近万家，其中大型贸易企业直接从国外进口，进入国内后再通过大量的中小分销商进行分销。这些大型企业从采购开始到最后分销到贸易商手中，存在着时间差，这个期间价格存在着波动的风险，对企业的经营活动就会产生不利的影响，近期如果国际棕榈油价格回落幅度较大的话，这一问题就突出出来。

　　他说，企业的经营追求的是稳健，能够把利润锁定就达到了目的，而贸易企业在整个流通过程中的风险也就化解了，棕榈油期货推出恰好就能够解决这个问题，企业在采购现货的同时，在期货市场选定一个合理的价格进行反向操作，就能够把在现货从出口国到流通到贸易商手中这段风险屏蔽掉。

　　据不完全统计，目前国内进口棕榈油用于商业流通的比例约为80%，直接进入终端消费、来料加工贸易、保税区仓储转口货物的比例约为20%，这些货源特别是流通货源都需要期货市场来转移风险。