张晓刚：控制股指期货初期交易规模

　　张晓刚在中国金融衍生品高峰论坛上表示

　　控制股指期货初期交易规模

　　9月28日，中国金融期货交易所研发部负责人张晓刚表示,中金所将在股指期货推出之初控制交易规模,以便将潜在的市场风险降到最低。

　　他在参加2007中国金融衍生品高峰论坛上表示,在正常情况下,股指期货在中国推出初期, 交易量可能不会太大，但由于国内市场的一些特殊情况,可能一开始交易就比较火爆,需要重点防止过热。

　　他表示,“从全球经验而言,股指期货推出初期交投都比较清淡。但是从权证在国内的交易情况看,中国投资者比较喜欢杠杆工具，防止交投稀少的同时,我们更加会重点防止市场过热。”因此，中金所对于发展股指期货的一个基本态度还是要采取措施，确保平稳起步，我们一个想法就是要控制初期的交易规模。

　　他在论坛间隙并介绍,目前中金所已做足关于股指期货的技术、制度等各项准备,只等监管部门最后通知。中金所届时还将在交易推出时引入熔断机制,以防范市场风险,确保股指期货平稳发展。据悉，设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期,防止作出过度反应。

　　张晓刚还强调,股指期货的推出将不会改变市场基本走势。中金所控制风险亦不会采取控制会员规模的办法,只要达到相关标准即可。同时

证监会和期货保证金监控中心也会对会员标准加以规范,肯定不会所有公司都能达到。

　　他还在针对近期市场出现的比较大的一些波动表示，这实际上说明投资者，特别是

证券公司、基金之类的机构投资者，面临单日波动比较大情况下，对于避险工具的需求是日益强烈。而利用股指期货的避险机制和做空机制，就是说机构投资者在建仓，或者是平仓的时候，可以通过股指期货这样一些手段，避免对现货市场在短期内形成一些冲击，有利于机构市场的平衡稳定。对于现货市场的影响，我们觉得它是一个辅助性的工具，它不会去从根本上去影响

股票市场的走势。因此他强调说，中金所将提前一段时间向市场公布，让市场有充分的市场评估、消化的时间，所以不用去对于推出时间或者对市场影响过于忧虑。

　　(申林英)