利用指数期货进行资产管理和投机交易

　　招商证券期货公司筹备组

　　1.改善和优化投资组合

　　期货投资最重要的经济功能在于它可以作为一项资产加入到由传统的股票和债券所构成的投资组合中去，起到显著的降低投资组合的收益波动风险同时增加投资组合回报的作用。

　　2.可以规避股市下跌的系统性风险

　　由于期货其特殊的保证金交易制度、杠杆效应使得风险成倍放大，因而在人们眼中是一种比股票和债券投资风险高得多的投资方式。就个人投资者而言期货投资比证券投资具有更高的风险性，但是就投资组合基金来说却是另外一种情况。由于期货投资同股票投资的零相关性，在股市遭遇系统性风险而大跌的时候，同期的期货拥有者却不受影响甚至表现优越。

　　3.指数型投资可利用股指期货的避险功能跑赢指数

　　指数型投资者是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的投资理念方式。指数型投资者的投资采取拟合目标指数收益率的子策略，分散投资于目标指数的成份股，力求

　　4.具有在不同经济环境下盈利得能力

　　指数期货的引入最大的特点就在于具备做空机制，期货投资者可以利用价格波动的任何方向进行交易。也由于这个因素，期货投资者可以在任何经济环境下盈利，特别是在经济形势不景气、股票和债券市场萎靡的时候。期货交易的这一大特点是

　　5.利用股指期货投机交易

　　期货投机是期货市场的一种重要交易形式，同时也是交易者的一种投资手段。这种投资手段具有特定的运作方式和表现形式：(1)利用期货合约的价格频繁波动进行买多卖空的交易活动。(2)投机交易以较少资金作高速运转，以获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用。(3)投机交易是以投机者自愿承担价格波动风险为前提进行期货投机交易买卖，风险的大小与投机者收益的多少有着直接、内在的联系，投机者通常为了获得较高的收益，在交易时要承担很大的风险。

　　来源：经济观察报网